2026 оны 3-р сарын 10-нд Лондонгийн металлын бирж (LME)-ийн хөнгөн цагааны нөөц хурдацтай буурсаар байгаа тухай мэдээ гарсан. Тодруулбал, энэ оны 1-р сараас хойш Малайзын Порт Кланг дахь LME агуулахын хөнгөн цагааны нөөцийг өдөрт 2000 тонноор тогтмол гаргаж байгаа нь дэлхийн хөнгөн цагааны нөөцийн өөрчлөлтийн гол үзүүлэлт болж байна. Энэхүү мэдээллийн цаана LME-ийн хөнгөн цагааны нөөц зургаан жилийн турш тасралтгүй буурч байгаа, мөн барууны худалдан авагчдын хувьд бодит бэлэн байгаа нөөцийн далд хомсдол байгаа нь оршино. Геополитикийн хориг арга хэмжээ болон нийлүүлэлтийн сүлжээний бүтцийн өөрчлөлтийн нөлөөлөлтэй зэрэгцэн дэлхийн хөнгөн цагааны зах зээлийн нягт тэнцвэрт байдал улам бүр эрчимжсэн.

LME хөнгөн цагааны нөөцийн "бүрэн" бууралт нь урьдчилан тодорхойлсон дүгнэлт болохыг өгөгдөл харуулж байна. 2020 оны эхээр LME хөнгөн цагааны нөөц 3 сая тонн хэвээр байсан бол 2026 оны 2-р сарын сүүл гэхэд нийт бүртгэлтэй болон бүртгэлгүй нөөц ердөө 583,000 тонн болж буурсан нь LME 2020 онд бүртгэлгүй нөөцийн мэдээллийг нийтэлж эхэлснээс хойшхи хамгийн доод түвшинг тогтоожээ. Хэдийгээр LME хөнгөн цагааны хувьцааны үнийн дохионы функц нь арилжаачид болон банкуудын агуулах дахь арилжааны үйл ажиллагааны нөлөөллөөс болж сүүлийн арван жилд мэдэгдэхүйц суларсан ч нийт хувьцааны одоогийн түүхэн бага хэмжээ нь дэлхийн хөнгөн цагааны спот зах зээл дэх нийлүүлэлт, эрэлтийн нягт байдлыг зөн совингоор илэрхийлж байна.

Сүүлийн үеийн бараа материалын хөдөлгөөнөөс харахад Порт Клангаас тасралтгүй гарах урсгал онцгой чухал юм. Зүүн Өмнөд Азийн LME-ийн гол агуулахын зангилаа болох энэхүү агуулахын өдөр тутмын 2000 тонн гарах урсгал нь дэлхийн илэрхий нөөцийг шавхсаар байна. Хамгийн сүүлийн үеийн зах зээлийн мэдээллээс харахад 3-р сарын 9-ний байдлаар LME-ийн бүртгэлтэй хөнгөн цагааны нөөц 454,600 тонн болж буурч, өдөр тутмын бууралт 2,250 тонн болж, оны эхнээс хойш нөөцийг хурдан цөөрүүлэх хандлага үргэлжилсээр байна. Порт Клангаас тасралтгүй гарах урсгал нь Азийн шинэ эрчим хүч, өндөр зэрэглэлийн үйлдвэрлэл зэрэг доод урсгалын салбаруудаас эрэлт хэрэгцээ хатуу буурч, бараа материалын нөөц бага байгаатай холбоотойгоор худалдаачдын нөөцийг нэмэгдүүлэх зан үйлийг тусгаж, спот зах зээлийн хурцадмал байдлыг улам бүр нэмэгдүүлж байгааг салбарынхан онцолж байна.

Бараа материалын мэдээллийн "илэрхий элбэг дэлбэг байдал"-ын дор барууны худалдан авагчид "бэлэн байгаа бараа материалын хомсдол" гэсэн ноцтой асуудалтай тулгарч байгаа нь илүү анхаарал хандуулах ёстой зүйл юм. Статистикийн мэдээгээр, 2026 оны 1-р сарын эцсийн байдлаар LME-д бүртгэлтэй бараа материалын 58% нь Оросын бараа материалаас бүрдэж байна.хөнгөн цагаан бүтээгдэхүүнГеополитикийн хориг арга хэмжээний хувьд АНУ болон Их Британи 2024 онд Оросын хөнгөн цагааны импортыг албан ёсоор хориглосон бөгөөд Европын Холбоо мөн хориг арга хэмжээний хугацаагаа тодорхой болгосон бөгөөд 2026 оны 2-р сарын 26-наас Оросын хөнгөн цагаанд шилжилтийн хязгаарлалт тавьж, 2026 оны 12-р сарын 31-нээс импортыг бүрэн хориглосон. Энэ нь Оросын хөнгөн цагааны их хэмжээний нөөц LME бүртгэлийн системд хэвээр байгаа ч барууны худалдан авагчдын худалдан авалтын хүрээнээс хасагдсан бөгөөд Оросын бус хөнгөн цагааны бодит нөөц нь 583,000 тонн гэсэн илэрхий тооноос хамаагүй бага байна гэсэн үг юм.

Үнэндээ дэлхийн хөнгөн цагааны зах зээлийн одоогийн нягт тэнцвэр нь нийлүүлэлтийн талын хязгаарлалт, эрэлтийн талын сэргэлт, геополитикийн хориг гэсэн гурван хүчин зүйлийн давхцлын үр дүн юм. Нийлүүлэлтийн тал дээр дэлхийн хөнгөн цагааны үйлдвэрлэлийн хүчин чадлын гол бүс нутаг болох Ойрхи Дорнод (дэлхийн үйлдвэрлэлийн 8 орчим хувийг эзэлдэг) саяхан геополитикийн зөрчилдөөнтэй тулгарч, Каталум, Бахрейн хөнгөн цагаан зэрэг гол хайлуулах үйлдвэрүүд давагдашгүй хүчин зүйл зарлаж, дэлхийн нийлүүлэлтэд улам бүр нөлөөлж байна. Эрэлтийн тал дээр шинэ эрчим хүчний тээврийн хэрэгсэл, фотоэлектрик эрчим хүчний хадгалалт, хүн дүрст робот зэрэг шинээр гарч ирж буй салбаруудын хурдацтай хөгжил нь өндөр зэрэглэлийн хөнгөн цагаан материалын эрэлтийг нэмэгдүүлсээр байна. Уламжлалт үйлдвэрлэлийн салбарын сэргэлттэй зэрэгцэн энэ нь хөнгөн цагааны хэрэглээний тогтвортой өсөлтийг дэмжиж байна. Геополитикийн хориг арга хэмжээний улмаас үүссэн худалдааны урсгалын бүтцийн өөрчлөлт нь аль хэдийн нягт бараа материалын нөхцөл байдлыг улам хурцатгаж, LME-ийн спот хөнгөн цагааны гэрээний жишиг гэрээний эсрэг тархалтыг ухралтаас контанго руу түлхэж, ойрын сарын эрэлтийн яаралтай байдлыг онцолж байна.

Зах зээлийн шинжилгээгээр богино хугацаанд Порт Клангаас тасралтгүй гарах урсгал болон Баруунд байгаа бэлэн мөнгөний хомсдол нь хөнгөн цагааны үнийн өндөр хэлбэлзлийг үргэлжлүүлэн дэмжих бөгөөд спот зах зээлийн хурцадмал байдал хурдан буурах магадлал багатай байна. Урт хугацаанд Европын Холбооны Оросын хөнгөн цагаанд тавьсан цогц хориг хүчин төгөлдөр болсноор дэлхийн хөнгөн цагааны худалдааны урсгал бүтцийн өөрчлөлттэй тулгарах болно. Оросын бус хөнгөн цагааны үйлдвэрлэлийн хүчин чадлын суллах хэмжээ болон урсгалын эрэлтийн өсөлтийн хурд нь хөнгөн цагааны үнийн чиг хандлагыг тодорхойлох гол хувьсагч болно.