2026 წლის 10 მარტს გავრცელდა ინფორმაცია, რომ ლონდონის ლითონის ბირჟაზე (LME) ალუმინის მარაგები სწრაფად იკლებს. კერძოდ, მიმდინარე წლის იანვრიდან, მალაიზიაში, პორტ კლანგში, LME-ის საწყობში ალუმინის მარაგები სტაბილურად გამოიყოფა დღეში 2000 ტონის სიჩქარით, რაც გლობალური ალუმინის მარაგების ლანდშაფტის ცვლილებების მთავარ ინდიკატორად იქცა. ამ მონაცემების უკან დგას LME-ის ალუმინის მარაგების ექვსწლიანი უწყვეტი შემცირება, ასევე დასავლელი მყიდველებისთვის ფაქტობრივი ხელმისაწვდომი მარაგების იმპლიციტური დეფიციტი. გეოპოლიტიკური სანქციებისა და მიწოდების ჯაჭვის რესტრუქტურიზაციის ზეგავლენასთან ერთად, გლობალური ალუმინის ბაზრის მჭიდრო ბალანსი კიდევ უფრო გამწვავდა.

მონაცემები აჩვენებს, რომ LME-ის ალუმინის მარაგების „ამომწურავი“ კლება წინასწარ განსაზღვრული დასკვნაა. 2020 წლის დასაწყისში LME-ის ალუმინის მარაგები კვლავ 3 მილიონ ტონას აღწევდა, მაგრამ 2026 წლის თებერვლის ბოლოსთვის რეგისტრირებული და არარეგისტრირებული მარაგების საერთო რაოდენობა მხოლოდ 583,000 ტონამდე შემცირდა, რაც რეკორდულად დაბალი მაჩვენებელია მას შემდეგ, რაც LME-მ 2020 წელს არარეგისტრირებული მარაგების მონაცემების გამოქვეყნება დაიწყო. მიუხედავად იმისა, რომ LME-ის ალუმინის მარაგების ფასის სიგნალის ფუნქცია ბოლო ათწლეულის განმავლობაში მნიშვნელოვნად შესუსტდა ტრეიდერებისა და ბანკების საწყობებში სავაჭრო ოპერაციების გავლენის გამო, მიმდინარე ისტორიულად დაბალი მთლიანი მარაგების მოცულობა მაინც ინტუიციურად ასახავს გლობალურ ალუმინის სპოტ ბაზარზე მიწოდებისა და მოთხოვნის მკაცრ სიტუაციას.

ბოლოდროინდელი მარაგების მოძრაობიდან გამომდინარე, პორტ კლანგიდან უწყვეტი გადინება განსაკუთრებით მნიშვნელოვანია. როგორც სამხრეთ-აღმოსავლეთ აზიაში LME-ის ძირითადი საწყობის კვანძი, ამ საწყობიდან დღიური 2000 ტონა გადინება აგრძელებს გლობალური აშკარა მარაგების შემცირებას. ბაზრის უახლესი მონაცემები აჩვენებს, რომ 9 მარტის მდგომარეობით, LME-ის რეგისტრირებული ალუმინის მარაგი 454,600 ტონამდე შემცირდა, დღიური კლება 2,250 ტონით, რაც წლის დასაწყისიდან მარაგების შემცირების დაჩქარებულ ტენდენციას აგრძელებს. ინდუსტრიის წარმომადგენლები აღნიშნავენ, რომ პორტ კლანგიდან უწყვეტი გადინება ასახავს როგორც აზიაში ახალი ენერგიისა და მაღალი კლასის წარმოების ისეთი ინდუსტრიებიდან მოთხოვნის მკაცრ შემცირებას, ასევე ტრეიდერების მიერ მარაგების გაზრდის ქცევას მარაგების დაბალი დონის ფონზე, რაც კიდევ უფრო ზრდის დაძაბულობას სპოტურ ბაზარზე.

მეტ ყურადღებას იმსახურებს ის ფაქტი, რომ მარაგების მონაცემების „აშკარა კეთილდღეობის“ ფონზე, დასავლელი მყიდველები „ხელმისაწვდომი მარაგების დეფიციტის“ სერიოზულ პრობლემას აწყდებიან. სტატისტიკის თანახმად, 2026 წლის იანვრის ბოლოსთვის, ლიმიტის ბირჟაზე რეგისტრირებული მარაგების 58% რუსული მარაგებისგან შედგებოდა.ალუმინის პროდუქტებიგეოპოლიტიკური სანქციების თვალსაზრისით, შეერთებულმა შტატებმა და გაერთიანებულმა სამეფომ ოფიციალურად აკრძალეს რუსული ალუმინის იმპორტი 2024 წელს, ხოლო ევროკავშირმა ასევე დააზუსტა სანქციების ვადები - რუსულ ალუმინზე გარდამავალი შეზღუდვების დაწესება 2026 წლის 26 თებერვლიდან და მისი იმპორტის სრული აკრძალვა 2026 წლის 31 დეკემბრიდან. ეს ნიშნავს, რომ მიუხედავად იმისა, რომ რუსული ალუმინის მარაგების დიდი რაოდენობა რჩება LME-ს რეგისტრაციის სისტემაში, ის გამორიცხულია დასავლელი მყიდველების შესყიდვების ფარგლებიდან და არარუსული ალუმინის რეალურად ხელმისაწვდომი მარაგი გაცილებით ნაკლებია 583,000 ტონის აშკარა მაჩვენებელზე.

სინამდვილეში, გლობალურ ალუმინის ბაზარზე არსებული მჭიდრო ბალანსი სამი ფაქტორის გადაფარვის შედეგია: მიწოდების მხრივ შეზღუდვები, მოთხოვნის მხრივ აღდგენა და გეოპოლიტიკური სანქციები. მიწოდების მხრივ, ახლო აღმოსავლეთმა, როგორც გლობალური ალუმინის წარმოების სიმძლავრის ძირითადმა რეგიონმა (რომელიც გლობალური წარმოების დაახლოებით 8%-ს შეადგენს), ბოლო დროს განიცადა გეოპოლიტიკური კონფლიქტები, რამაც გამოიწვია ისეთი ძირითადი დნობის მწარმოებლების, როგორიცაა კატალუმი და ბაჰრეინის ალუმინი, მიერ ფორსმაჟორის გამოცხადება, რამაც კიდევ უფრო იმოქმედა გლობალურ მიწოდებაზე. მოთხოვნის მხრივ, ისეთი ახალი ენერგეტიკული სატრანსპორტო საშუალებების, ფოტოელექტრული ენერგიის შენახვისა და ჰუმანოიდი რობოტების სწრაფი განვითარება კვლავაც ზრდის მაღალი კლასის ალუმინის მასალებზე მოთხოვნას. ტრადიციული წარმოების ინდუსტრიების აღდგენასთან ერთად, ეს ხელს უწყობს ალუმინის მოხმარების სტაბილურ ზრდას. გეოპოლიტიკური სანქციებით გამოწვეულმა სავაჭრო ნაკადების რესტრუქტურიზაციამ კიდევ უფრო გაამწვავა ისედაც მწირი მარაგების მდგომარეობა, რამაც LME-ის სპოტური ალუმინის კონტრაქტების გავრცელება საორიენტაციო კონტრაქტებთან შედარებით უკუქცევიდან კონტანგომდე გადაიყვანა, რაც ხაზს უსვამს თვის ბოლოსთვის მოთხოვნის აქტუალურობას.

ბაზრის ანალიზი ვარაუდობს, რომ მოკლევადიან პერსპექტივაში, პორტ კლანგიდან უწყვეტი გადინება და დასავლეთში ხელმისაწვდომი მარაგების დეფიციტი გააგრძელებს ალუმინის ფასების მაღალ ცვალებადობას და სპოტურ ბაზარზე დაძაბულობა, სავარაუდოდ, სწრაფად არ შემცირდება. გრძელვადიან პერსპექტივაში, რუსეთის ალუმინზე ევროკავშირის ყოვლისმომცველი ემბარგოს ამოქმედების შემდეგ, ალუმინის გლობალური სავაჭრო ნაკადები რესტრუქტურიზაციის წინაშე აღმოჩნდება. არარუსული ალუმინის წარმოების სიმძლავრეების გამოშვების ტემპი და ქვედა დინების მოთხოვნის ზრდის ტემპი გახდება ძირითადი ცვლადები, რომლებიც განსაზღვრავენ ალუმინის ფასების ტენდენციას.