2026. gada 10. martā parādījās ziņas, ka Londonas Metālu biržas (LME) alumīnija krājumi turpina strauji samazināties. Konkrēti, kopš šī gada janvāra alumīnija krājumi LME noliktavā Port Klangā, Malaizijā, ir pastāvīgi pieauguši ar ātrumu 2000 tonnu dienā, kļūstot par galveno rādītāju, kas liecina par izmaiņām globālajā alumīnija krājumu ainavā. Aiz šiem datiem slēpjas sešus gadus ilga nepārtraukta LME alumīnija krājumu samazināšanās, kā arī netiešs faktiski pieejamo krājumu trūkums Rietumu pircējiem. Apvienojumā ar ģeopolitisko sankciju un piegādes ķēdes pārstrukturēšanas ietekmi saspringtais globālā alumīnija tirgus līdzsvars ir vēl vairāk pastiprinājies.

Dati liecina, ka LME alumīnija krājumu “pilnīgais” kritums ir iepriekš paredzams secinājums. 2020. gada sākumā LME alumīnija krājumi joprojām bija pat 3 miljoni tonnu, bet līdz 2026. gada februāra beigām kopējais reģistrēto un nereģistrēto krājumu apjoms bija sarucis līdz tikai 583 000 tonnām, kas ir rekordzems līmenis kopš LME 2020. gada, kad sāka publicēt nereģistrēto krājumu datus. Lai gan LME alumīnija krājumu cenu signāla funkcija pēdējās desmitgades laikā ir ievērojami vājinājusies tirgotāju un banku noliktavās notiekošo tirdzniecības operāciju ietekmē, pašreizējais vēsturiski zemais kopējais krājumu apjoms joprojām intuitīvi atspoguļo saspringto piedāvājuma un pieprasījuma situāciju pasaules alumīnija spot tirgū.

Spriežot pēc nesenajām krājumu kustībām, nepārtrauktā aizplūšana no Port Klangas ir īpaši svarīga. Tā kā šī noliktava ir LME galvenais uzglabāšanas mezgls Dienvidaustrumāzijā, tās ikdienas aizplūšana 2000 tonnu apmērā turpina samazināt globālos šķietamos krājumus. Jaunākie tirgus dati liecina, ka uz 9. martu LME reģistrētie alumīnija krājumi ir samazinājušies līdz 454 600 tonnām, un dienas samazinājums ir 2250 tonnu, turpinot paātrināto krājumu samazināšanas tendenci kopš gada sākuma. Nozares iekšējie eksperti norāda, ka nepārtrauktā aizplūšana no Port Klangas atspoguļo gan stingro pieprasījuma samazināšanos no lejupējām nozarēm, piemēram, jaunās enerģijas un augstas klases ražošanas Āzijā, gan tirgotāju krājumu uzkrāšanas uzvedību zema krājumu līmeņa apstākļos, vēl vairāk palielinot spriedzi tūlītējo darījumu tirgū.

Vēl lielāka uzmanība jāpievērš tam, ka zem krājumu datu “šķietamās labklājības” Rietumu pircēji saskaras ar nopietnu “pieejamo krājumu trūkuma” problēmu. Saskaņā ar statistiku, 2026. gada janvāra beigās 58% no reģistrētā krājuma LME sastāvēja no Krievijas.alumīnija izstrādājumiRunājot par ģeopolitiskajām sankcijām, Amerikas Savienotās Valstis un Apvienotā Karaliste oficiāli aizliedza Krievijas alumīnija importu 2024. gadā, un arī Eiropas Savienība ir precizējusi savu sankciju laika grafiku – ieviešot pārejas ierobežojumus Krievijas alumīnijam no 2026. gada 26. februāra un pilnībā aizliedzot tā importu no 2026. gada 31. decembra. Tas nozīmē, ka, lai gan liels daudzums Krievijas alumīnija krājumu joprojām ir LME reģistrācijas sistēmā, tas ir izslēgts no Rietumu pircēju iepirkumu tvēruma, un faktiski pieejamais nekrievu alumīnija krājums ir daudz mazāks nekā šķietamais skaitlis 583 000 tonnu.

Faktiski pašreizējais saspringtais līdzsvars pasaules alumīnija tirgū ir trīs faktoru pārklāšanās rezultāts: piedāvājuma puses ierobežojumi, pieprasījuma puses atveseļošanās un ģeopolitiskās sankcijas. Piedāvājuma pusē Tuvie Austrumi kā globālās alumīnija ražošanas jaudas galvenais reģions (kas veido aptuveni 8% no pasaules produkcijas) nesen ir piedzīvojuši ģeopolitiskus konfliktus, kā rezultātā tādi galvenie kausēšanas uzņēmumi kā Qatalum un Bahrain Aluminium ir paziņojuši par nepārvaramu varu, kas vēl vairāk ietekmē globālo piedāvājumu. Pieprasījuma pusē tādu jauno nozaru kā jaunu enerģijas transportlīdzekļu, fotoelektriskās enerģijas uzkrāšanas un humanoīdu robotu straujā attīstība turpina veicināt pieprasījumu pēc augstas klases alumīnija materiāliem. Apvienojumā ar tradicionālo ražošanas nozaru atveseļošanos tas atbalsta pastāvīgu alumīnija patēriņa pieaugumu. Ģeopolitisko sankciju izraisītā tirdzniecības plūsmu pārstrukturēšana ir vēl vairāk saasinājusi jau tā saspringto krājumu situāciju, palielinot LME vietas alumīnija līgumu starpību pret etalonlīgumiem no atpakaļejošas decentralizācijas līdz kontango, uzsverot gandrīz mēneša pieprasījuma steidzamību.

Tirgus analīze liecina, ka īstermiņā nepārtrauktā aizplūšana no Port Klangas un pieejamo krājumu trūkums Rietumos turpinās uzturēt augstu alumīnija cenu svārstīgumu, un spriedze tūlītējo darījumu tirgū, visticamāk, ātri nemazināsies. Ilgtermiņā, stājoties spēkā ES visaptverošajam Krievijas alumīnija embargo, globālās alumīnija tirdzniecības plūsmas saskarsies ar pārstrukturēšanu. Ārpus Krievijas alumīnija ražošanas jaudu atbrīvošanas temps un lejupējās piegādes pieprasījuma pieauguma temps kļūs par galvenajiem mainīgajiem, kas noteiks alumīnija cenu tendenci.