L'actualité du marché de l'aluminium : les doubles moteurs des politiques et des frictions commerciales

Le coup d'envoi de la politique intérieure a été donné

Le 7 avril 2025, la Commission nationale du développement et de la réforme et le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information ont tenu une réunion conjointe pour promouvoir le développement de haute qualité de l'industrie de l'aluminium, clarifiant la mise en œuvre du « Plan d'action triennal pour la transformation verte de l'industrie de l'aluminium » à compter d'aujourd'hui. Les points clés de cette politique comprennent :

Contrôler strictement l'ajout de capacité de production d'aluminium électrolytique : en principe, les projets d'aluminium de puissance thermique ne seront plus approuvés et la capacité de production obsolète de 3 millions de tonnes sera éliminée d'ici 2027.

Le « Plan de doublement de l’aluminium recyclé » vise à atteindre une production de plus de 13 millions de tonnes d’aluminium recyclé d’ici 2025, avec des incitations fiscales orientées vers les entreprises d’aluminium recyclé.

Renforcer la sécurité des ressources : Lancer des projets pilotes pour le développement des ressources en aluminium sous charbon dans les provinces du Henan et du Shanxi, en promouvant le taux d'autosuffisance de la bauxite nationale à 60 %.

Affecté par cela, le secteur de l'aluminium des actions A a montré une différenciation significative aujourd'hui, avec des actions de concept de transformation verte telles que China Aluminum Industry (601600. SH) et Nanshan Aluminum Industry (600219. SH) en hausse de plus de 3 % contre la tendance, tandis que les cours des actions des petites et moyennes entreprises d'aluminium qui dépendent de l'énergie thermique étaient sous pression.

Compte à rebours avant l'arrivée des tarifs douaniers américains sur la Chine

Le Bureau du Représentant américain au Commerce (USTR) a réitéré aujourd'hui que les « droits de douane équivalents » sur les produits industriels chinois entreront officiellement en vigueur le 10 avril. Bien que les lingots d'aluminium ne figurent pas sur la liste, le coût d'exportation des produits d'aluminium en aval (tels que les pièces automobiles et les feuilles d'aluminium) pourrait augmenter fortement. Conjuguée à la baisse inattendue de l'indice PMI manufacturier américain à 49,5 en mars (contre 51,2 auparavant), les inquiétudes concernant les perspectives de la demande mondiale d'aluminium se sont intensifiées sur le marché.

Jeu de l'offre et de la demande : effondrement des stocks contre effondrement des coûts

Les stocks atteignent leur plus bas niveau depuis trois ans, le réapprovisionnement de la haute saison commence

Au 7 avril, le stock social d'aluminium électrolytique en Chine est tombé à 738 000 tonnes (une baisse hebdomadaire de 27 000 tonnes), le niveau le plus bas depuis 2022.tige en aluminiumLes stocks ont diminué de manière synchrone à 223 000 tonnes, indiquant une reprise soutenue de la demande de profilés de construction, de cadres photovoltaïques et d'autres produits.

L'«avalanche» des coûts fait chuter les prix de l'aluminium

Sous l'effet de la reprise des exportations de bauxite indonésienne, le prix de l'alumine a chuté de 8 % en une semaine, et le cours de l'alumine dans la région du Henan est tombé à 2 850 yuans/tonne. Le coût total de l'aluminium électrolytique est tombé sous la barre des 16 600 yuans/tonne, et le bénéfice de la fonderie a grimpé à 3 200 yuans/tonne. Le soutien aux coûts s'est affaibli et la résistance à la hausse des prix de l'aluminium s'est accrue.

Tendance principale : qui court sur la piste verte ? ​​

China Hongqiao (01378. HK) a annoncé aujourd'hui qu'elle investirait dans la construction de la première ligne de démonstration d'« aluminium électrolytique zéro carbone » au monde dans le Yunnan, avec l'intention de démarrer la production en 2026. Le cours de l'action a augmenté de plus de 5 % au cours de la séance de bourse.

Yunlv Co., Ltd. (000807. SZ) a annoncé un partenariat avec CATL pour développer une feuille d'aluminium pour batteries à faible teneur en carbone et intégrer la chaîne d'approvisionnement des véhicules à énergie nouvelle. L'entreprise prévoit que son chiffre d'affaires issu de l'aluminium recyclé dépassera 40 % d'ici 2025.

Alcoa, géant international de l'aluminium, a annoncé aujourd'hui qu'il fermerait ses fonderies à coûts élevés en Australie et se déplacerait vers le marché de l'aluminium recyclé d'Asie du Sud-Est, accélérant ainsi la tendance de déplacement des capacités de production mondiales vers l'est.

Prévisions du prix de l'aluminium cette semaine : dividendes politiques et inquiétudes cachées concernant la demande

Facteurs positifs

Faible inventaire + demande de pointe : cycle de réapprovisionnement ou soutien à une hausse à court terme des prix de l'aluminium.

Catalyse politique : des thèmes conceptuels tels que l’aluminium recyclé et l’aluminium sous charbon sont en pleine effervescence, et les fonds pourraient se concentrer sur les actions de premier plan.

Suppression de la pression négative

Effondrement des coûts : La faiblesse des prix de l’alumine pourrait affaiblir le soutien des coûts de l’aluminium électrolytique.

Risque de demande externe : après la mise en place des tarifs douaniers le 10 avril, les commandes d'exportation de produits en aluminium pourraient être sous pression.