Tumpuan hari ini dalam pasaran aluminium: dua pemacu dasar dan geseran perdagangan

Dasar domestik 'starting gun' telah dilepaskan

Pada 7 April 2025, Suruhanjaya Pembangunan dan Pembaharuan Negara serta Kementerian Perindustrian dan Teknologi Maklumat bersama-sama mengadakan mesyuarat untuk mempromosikan pembangunan berkualiti tinggi industri aluminium, menjelaskan pelaksanaan “Pelan Tindakan Tiga Tahun untuk Transformasi Hijau Industri Aluminium” mulai hari ini. Teras dasar termasuk:

Kawal ketat penambahan kapasiti pengeluaran aluminium elektrolitik: pada dasarnya, projek aluminium kuasa haba tidak lagi akan diluluskan, dan kapasiti pengeluaran lapuk sebanyak 3 juta tan akan dihapuskan menjelang 2027.

“Pelan Penggandaan untuk Aluminium Kitar Semula” menyasarkan untuk mencapai pengeluaran lebih 13 juta tan aluminium kitar semula menjelang 2025, dengan insentif cukai condong kepada perusahaan aluminium kitar semula.

Memperkukuh keselamatan sumber: Melancarkan projek perintis untuk pembangunan sumber aluminium di bawah arang batu di wilayah Henan dan Shanxi, menggalakkan kadar sara diri bauksit domestik kepada 60%.

Dijejaskan oleh ini, sektor aluminium A-share menunjukkan perbezaan yang ketara hari ini, dengan saham konsep transformasi hijau seperti China Aluminium Industry (601600. SH) dan Nanshan Aluminium Industry (600219. SH) meningkat lebih daripada 3% berbanding trend, manakala harga saham perusahaan aluminium bersaiz kecil dan sederhana yang bergantung kepada kuasa haba berada di bawah tekanan.

Undur detik ke pendaratan but tarif AS China

Pejabat Wakil Perdagangan Amerika Syarikat (USTR) hari ini mengulangi bahawa "tarif setara" ke atas produk perindustrian China akan berkuat kuasa secara rasmi pada 10 April. Walaupun jongkong aluminium tiada dalam senarai, kos eksport produk aluminium hiliran (seperti bahagian automotif dan kerajang aluminium) mungkin meningkat dengan mendadak. Digabungkan dengan kejatuhan yang tidak dijangka dalam PMI pembuatan AS kepada 49.5 pada bulan Mac (sebelum ini 51.2), kebimbangan mengenai prospek permintaan aluminium global telah meningkat dalam pasaran.

Permainan bekalan dan permintaan: keruntuhan inventori berbanding keruntuhan kos

Inventori mencecah paras terendah tiga tahun, penambahan musim puncak bermula

Sehingga 7 April, inventori sosial aluminium elektrolitik di China telah menurun kepada 738000 tan (penurunan mingguan sebanyak 27000 tan), paras terendah sejak 2022.Batang aluminiuminventori telah menurun secara serentak kepada 223000 tan, menunjukkan pemulihan yang berterusan dalam permintaan untuk profil bangunan, bingkai fotovoltaik dan produk lain.

Kos 'avalanche' menyeret turun harga aluminium

Dijejaskan oleh pemulihan eksport bauksit dari Indonesia, harga alumina menjunam sebanyak 8% dalam seminggu, dan sebut harga di wilayah Henan jatuh kepada 2850 yuan/tan. Kos lengkap aluminium elektrolitik menurun kepada di bawah 16600 yuan/tan, dan keuntungan peleburan melonjak kepada 3200 yuan/tan. Melemahkan sokongan kos dan meningkatkan rintangan terhadap kenaikan harga aluminium.

Trend utama: Siapa yang berlumba di trek hijau? '

China Hongqiao (01378. HK) hari ini mengumumkan bahawa ia akan melabur dalam pembinaan barisan demonstrasi “aluminium elektrolitik sifar karbon” pertama di dunia di Yunnan, dengan rancangan untuk memulakan pengeluaran pada 2026. Harga saham telah meningkat lebih 5% semasa sesi dagangan.

Yunlv Co., Ltd. (000807. SZ) mengumumkan perkongsian dengan CATL untuk membangunkan "kerajang aluminium bateri rendah karbon" dan memasuki rantaian bekalan kenderaan tenaga baharu. Institusi itu meramalkan bahawa pendapatannya daripada aluminium kitar semula akan melebihi 40% menjelang 2025.

Susun atur gergasi antarabangsa: Alcoa hari ini mengumumkan bahawa ia akan menutup peleburan kos tinggi di Australia dan beralih ke pasaran aluminium kitar semula Asia Tenggara, mempercepatkan trend kapasiti pengeluaran global beralih ke timur.

Ramalan harga aluminium minggu ini: dividen dasar berbanding kebimbangan permintaan tersembunyi

Faktor positif

Inventori rendah+permintaan musim puncak: kitaran penambahan semula atau sokongan untuk lonjakan harga aluminium jangka pendek.

Pemangkinan dasar: Tema konsep seperti aluminium kitar semula dan aluminium di bawah arang batu sedang ditapai, dan dana mungkin tertumpu pada saham terkemuka.

Penindasan tekanan negatif

Kos runtuh: Operasi harga alumina yang lemah mungkin melemahkan sokongan kos aluminium elektrolitik.

Risiko permintaan luar: Selepas pelaksanaan tarif pada 10 April, pesanan eksport produk aluminium mungkin mengalami tekanan.