Dnešní zaměření na trh s hliníkem: dvojí faktory – politika a obchodní třenice

„Štartovací pistole“ domácí politiky byla vystřelena

Dne 7. dubna 2025 se Národní rozvojová a reformní komise a Ministerstvo průmyslu a informačních technologií společně setkaly na podporu vysoce kvalitního rozvoje hliníkářského průmyslu a objasnily implementaci „Tříletého akčního plánu pro zelenou transformaci hliníkářského průmyslu“, který je platný od dnešního dne. Základní politické opatření zahrnuje:

Přísně kontrolovat rozšiřování kapacity výroby elektrolytického hliníku: v zásadě již nebudou schvalovány projekty tepelné výroby hliníku a zastaralá výrobní kapacita 3 milionů tun bude do roku 2027 zrušena.

„Plán zdvojnásobení produkce recyklovaného hliníku“ si klade za cíl dosáhnout do roku 2025 produkce přesahující 13 milionů tun recyklovaného hliníku s daňovými pobídkami zaměřenými na podniky zabývající se recyklovaným hliníkem.

Posílení bezpečnosti zdrojů: Zahájení pilotních projektů pro rozvoj těžby hliníku z uhlí v provinciích Che-nan a Šan-si, s cílem podpořit míru soběstačnosti domácího bauxitu na 60 %.

V důsledku toho se dnes odvětví hliníku s akciemi třídy A výrazně diferencovalo. Akcie společností zaměřených na zelenou transformaci, jako například China Aluminum Industry (601600. SH) a Nanshan Aluminum Industry (600219. SH), vzrostly o více než 3 % proti trendu, zatímco ceny akcií malých a středních hliníkářských podniků, které se spoléhají na tepelnou energii, byly pod tlakem.

Odpočítávání do uvalení cel na americké a čínské boty

Úřad obchodního zástupce Spojených států (USTR) dnes zopakoval, že „ekvivalentní cla“ na čínské průmyslové výrobky oficiálně vstoupí v platnost 10. dubna. Ačkoli hliníkové ingoty na seznamu nejsou, vývozní náklady na navazující hliníkové výrobky (jako jsou automobilové díly a hliníková fólie) se mohou prudce zvýšit. V kombinaci s neočekávaným poklesem indexu PMI pro zpracovatelský průmysl v USA na 49,5 v březnu (dříve 51,2) se na trhu zesílily obavy ohledně výhledu globální poptávky po hliníku.

Hra nabídky a poptávky: kolaps zásob vs. kolaps nákladů

Zásoby klesly na tříleté minimum, začíná doplňování v hlavní sezóně

K 7. dubnu klesly společenské zásoby elektrolytického hliníku v Číně na 738 000 tun (týdenní pokles o 27 000 tun), což je nejnižší úroveň od roku 2022.Hliníková tyčZásoby synchronně klesly na 223 000 tun, což naznačuje trvalé oživení poptávky po stavebních profilech, fotovoltaických rámech a dalších produktech.

Lavina nákladů táhne dolů ceny hliníku

V důsledku oživení vývozu bauxitu z Indonésie klesla cena oxidu hlinitého během jediného týdne o 8 % a kotace v regionu Che-nan klesla na 2850 juanů/tuna. Celkové náklady na elektrolytický hliník klesly pod 16600 juanů/tuna a zisk z tavení prudce vzrostl na 3200 juanů/tuna. Oslabující podpora cen a rostoucí odpor vůči růstu cen hliníku.

Hlavní trend: Kdo závodí na zelené trati? ​​

Společnost China Hongqiao (01378. HK) dnes oznámila, že investuje do výstavby první demonstrační linky na výrobu „elektrolytického hliníku s nulovými emisemi uhlíku“ na světě v Yunnanu s plánovaným zahájením výroby v roce 2026. Cena akcií během obchodní seance vzrostla o více než 5 %.

Společnost Yunlv Co., Ltd. (000807. SZ) oznámila partnerství se společností CATL za účelem vývoje „nízkouhlíkové hliníkové fólie pro baterie“ a vstupu do nového dodavatelského řetězce energetických vozidel. Instituce předpovídá, že její příjmy z recyklovaného hliníku do roku 2025 překročí 40 %.

Mezinárodní gigantické uspořádání: Společnost Alcoa dnes oznámila, že uzavře vysoce nákladné hutě v Austrálii a přesune se na trh s recyklovaným hliníkem v jihovýchodní Asii, čímž urychlí trend přesunu globální výrobní kapacity na východ.

Prognóza ceny hliníku na tento týden: dividendy z politiky vs. obavy ze skryté poptávky

Pozitivní faktory

Nízké zásoby + poptávka v hlavní sezóně: ​​cyklus doplňování zásob nebo podpora krátkodobého nárůstu cen hliníku.

Politická katalýza: Konceptuální témata jako recyklovaný hliník a hliník pod uhlím kvasí a fondy se mohou zaměřit na přední akcie.

Potlačení negativního tlaku

Propad cen: Slabé působení cen oxidu hlinitého může oslabit cenovou podporu elektrolytického hliníku.

Riziko externí poptávky: Po zavedení cel 10. dubna mohou být objednávky na vývoz hliníkových výrobků pod tlakem.