Сегодняшний фокус на рынке алюминия: двойные движущие силы политики и торговые противоречия

«Стартовый пистолет» внутренней политики был выпущен

7 апреля 2025 года Национальная комиссия по развитию и реформам и Министерство промышленности и информационных технологий совместно провели совещание для содействия качественному развитию алюминиевой промышленности, разъяснив реализацию «Трехлетнего плана действий по зеленой трансформации алюминиевой промышленности» с сегодняшнего дня. Основная часть политики включает:

Строго контролировать ввод в эксплуатацию мощностей по производству электролитического алюминия: в принципе, проекты по производству алюминия на тепловых электростанциях больше не будут утверждаться, а устаревшие производственные мощности объемом 3 млн тонн будут ликвидированы к 2027 году.

«План удвоения объемов переработки переработанного алюминия» направлен на достижение к 2025 году производства более 13 миллионов тонн переработанного алюминия, при этом налоговые льготы будут направлены на предприятия по переработке переработанного алюминия.

Укрепление ресурсной безопасности: запуск пилотных проектов по разработке алюминиевых ресурсов под углем в провинциях Хэнань и Шаньси, повышение уровня самообеспеченности отечественными бокситами до 60%.

Под влиянием этого сектор алюминиевой промышленности с акциями класса А сегодня продемонстрировал значительную дифференциацию: акции компаний, занимающихся концепцией зеленой трансформации, таких как China Aluminum Industry (601600. SH) и Nanshan Aluminum Industry (600219. SH), выросли более чем на 3% против тренда, в то время как цены на акции малых и средних алюминиевых предприятий, которые зависят от тепловой энергии, оказались под давлением.

Обратный отсчет до приземления пошлин США и Китая

Офис торгового представителя США (USTR) сегодня подтвердил, что «эквивалентные пошлины» на китайскую промышленную продукцию официально вступят в силу 10 апреля. Хотя алюминиевые слитки не включены в список, стоимость экспорта алюминиевой продукции нижнего уровня (например, автомобильных деталей и алюминиевой фольги) может резко возрасти. В сочетании с неожиданным падением индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности США до 49,5 в марте (ранее 51,2) опасения относительно перспектив мирового спроса на алюминий усилились на рынке.

Игра спроса и предложения: крах запасов против краха издержек

Запасы достигли трехлетнего минимума, начинается пополнение запасов в пиковый сезон

По состоянию на 7 апреля общественные запасы электролитического алюминия в Китае сократились до 738 000 тонн (недельное снижение на 27 000 тонн), что является самым низким показателем с 2022 года.Алюминиевый прутЗапасы синхронно сократились до 223 000 тонн, что свидетельствует об устойчивом восстановлении спроса на строительные профили, фотоэлектрические каркасы и другую продукцию.

«Лавина» затрат тянет вниз цены на алюминий

Под влиянием восстановления экспорта бокситов из Индонезии цена на глинозем упала на 8% за одну неделю, а котировка в регионе Хэнань упала до 2850 юаней/тонна. Полная стоимость электролитического алюминия снизилась до менее 16600 юаней/тонна, а прибыль от плавки взлетела до 3200 юаней/тонна. Ослабление поддержки затрат и усиление сопротивления росту цен на алюминий.

Ведущая тенденция: Кто участвует в гонках на зеленой трассе? ​​

Компания China Hongqiao (01378. HK) сегодня объявила о намерении инвестировать в строительство первой в мире демонстрационной линии по производству «электролитического алюминия с нулевым выбросом углерода» в Юньнани с планами начать производство в 2026 году. Цена акций компании выросла более чем на 5% в ходе торговой сессии.

Yunlv Co., Ltd. (000807. SZ) объявила о партнерстве с CATL с целью разработки «алюминиевой фольги для аккумуляторов с низким содержанием углерода» и выхода на новую цепочку поставок энергоносителей. Учреждение прогнозирует, что его доход от переработанного алюминия превысит 40% к 2025 году.

Международный гигант: сегодня компания Alcoa объявила о закрытии высокозатратных плавильных заводов в Австралии и переходе на рынок переработанного алюминия Юго-Восточной Азии, ускоряя тенденцию к смещению мировых производственных мощностей на восток.

Прогноз цен на алюминий на эту неделю: политические дивиденды против скрытых проблем спроса

Положительные факторы

Низкие запасы + пиковый сезонный спрос: цикл пополнения или поддержка краткосрочного скачка цен на алюминий.

Политический катализатор: Концептуальные темы, такие как переработанный алюминий и алюминий с углем, набирают обороты, и фонды могут сосредоточиться на ведущих акциях.

Подавление отрицательного давления

Падение цен: Слабая динамика цен на глинозем может ослабить поддержку затрат на электролитический алюминий.

Риск внешнего спроса: после введения пошлин 10 апреля экспортные заказы на алюминиевую продукцию могут оказаться под давлением.