A mai fókusz az alumíniumpiacon: a szakpolitikák és a kereskedelmi súrlódások kettős mozgatórugói

Eldördült a belpolitikai „indítópisztoly”

2025. április 7-én a Nemzeti Fejlesztési és Reform Bizottság, valamint az Ipari és Információs Technológiai Minisztérium közös találkozót tartott az alumíniumipar magas színvonalú fejlesztésének előmozdítása érdekében, tisztázva az „Alumíniumipar zöld átalakítására vonatkozó hároméves cselekvési terv” mától kezdődő végrehajtását. A szakpolitikai központok a következőket foglalják magukban:

Szigorúan ellenőrizni kell az elektrolitikus alumíniumgyártó kapacitás bővítését: elvileg a hőerőművi alumínium projekteket már nem hagyják jóvá, és a 3 millió tonnás elavult termelési kapacitást 2027-re megszüntetik.

Az „Újrahasznosított alumínium megduplázási terve” célja, hogy 2025-re több mint 13 millió tonna újrahasznosított alumíniumot termeljen, az újrahasznosított alumíniummal foglalkozó vállalkozásoknak nyújtott adókedvezményekkel.

Erőforrás-biztonság erősítése: Kísérleti projektek indítása a szén alatti alumíniumforrások fejlesztésére Henan és Shanxi tartományokban, a hazai bauxit önellátási arányának 60%-ra emelése.

Ennek hatására az A-részvényű alumíniumszektor ma jelentős differenciálódást mutatott, a zöld átalakulási koncepciójú részvények, mint például a China Aluminum Industry (601600. SH) és a Nanshan Aluminum Industry (600219. SH), több mint 3%-kal emelkedtek a trenddel szemben, miközben a hőenergiára támaszkodó kis- és középvállalkozások részvényárfolyamai nyomás alatt voltak.

Visszaszámlálás az amerikai és kínai vámok bevezetéséig

Az Egyesült Államok Kereskedelmi Képviselőjének Hivatala (USTR) ma megerősítette, hogy a kínai ipari termékekre kivetett „egyenértékű vámok” hivatalosan április 10-én lépnek hatályba. Bár az alumíniumöntvények nem szerepelnek a listán, a felhasznált alumíniumtermékek (például autóalkatrészek és alumíniumfólia) exportköltsége jelentősen megnőhet. Az amerikai feldolgozóipari PMI márciusi váratlan, 49,5-re történő csökkenésével (korábban 51,2) együtt a globális alumíniumkereslet kilátásaival kapcsolatos aggodalmak fokozódtak a piacon.

Kínálat és kereslet játéka: készletösszeomlás vs. költségösszeomlás

A készletek hároméves mélyponton vannak, megkezdődött a főszezoni feltöltése

Április 7-i állapot szerint az elektrolitikus alumínium társadalmi készlete Kínában 738 000 tonnára csökkent (heti 27 000 tonnás csökkenés), ami 2022 óta a legalacsonyabb szint.Alumínium rúdA készlet ezzel egyidejűleg 223 000 tonnára csökkent, ami az épületprofilok, fotovoltaikus keretek és egyéb termékek iránti kereslet tartós fellendülését jelzi.

A költségoldali „lavin” lefelé húzza az alumínium árát

Az indonéz bauxitexport fellendülése miatt az alumínium-oxid ára egyetlen hét alatt 8%-kal zuhant, és a Henan régióban az árfolyam 2850 jüan/tonnára esett. Az elektrolitikus alumínium teljes költsége 16600 jüan/tonna alá csökkent, az olvasztási profit pedig 3200 jüan/tonnára emelkedett. A költségtámogatás gyengült, az alumínium áremelkedésével szembeni ellenállás pedig nőtt.

Vezető trend: Kik versenyeznek a zöld pályán? ​​

A China Hongqiao (01378. HK) ma bejelentette, hogy befektet a világ első „nulla széntartalmú elektrolitikus alumínium” demonstrációs gyártósorának építésébe Jünnanban, a termelés megkezdését pedig 2026-ra tervezi. A részvényárfolyam több mint 5%-kal emelkedett a kereskedési nap során.

A Yunlv Co., Ltd. (000807. SZ) bejelentette, hogy partnerségre lépett a CATL-lel „alacsony széntartalmú akkumulátor-alumíniumfólia” fejlesztése és az új energiahordozók ellátási láncába való belépés érdekében. Az intézmény előrejelzése szerint az újrahasznosított alumíniumból származó bevétele 2025-re meghaladja a 40%-ot.

Nemzetközi óriásüzemeltetés: Az Alcoa ma bejelentette, hogy bezárja a magas költségű olvasztóüzemeit Ausztráliában, és a délkelet-ázsiai újrahasznosított alumínium piacra helyezi át a hangsúlyt, felgyorsítva a globális termelési kapacitás kelet felé történő eltolódását.

Alumíniumár-előrejelzés erre a hétre: a politikai osztalékok vs. a rejtett keresleti aggodalmak

Pozitív tényezők

Alacsony készlet + csúcsidőszaki kereslet: utánpótlási ciklus vagy az alumíniumárak rövid távú emelkedésének támogatása.

Politikai katalízis: Az olyan konceptuális témák, mint az újrahasznosított alumínium és a szén alatti alumínium, erjednek, és az alapok a vezető részvényekre összpontosíthatnak.

Negatív nyomás elnyomása

Költségcsökkenés: Az alumínium-oxid árak gyenge működése gyengítheti az elektrolitikus alumínium költségtámogatását.

Külső keresleti kockázat: Az április 10-i vámok bevezetése után az alumíniumtermékek exportmegrendelései nyomás alá kerülhetnek.