Сённяшні фокус на рынку алюмінію: два фактары, якія ўплываюць на палітыку і гандлёвыя трэнні

Стартавы пісталет унутранай палітыкі быў запушчаны

7 красавіка 2025 года Нацыянальная камісія па развіцці і рэформах і Міністэрства прамысловасці і інфармацыйных тэхналогій сумесна правялі сустрэчу па садзейнічанні якаснаму развіццю алюмініевай прамысловасці, на якой былі ўдакладнены ход рэалізацыі «Трохгадовага плана дзеянняў па зялёнай трансфармацыі алюмініевай прамысловасці», які дзейнічае сёння. Асноўныя палітычныя меры ўключаюць:

Строга кантраляваць павелічэнне магутнасцей па вытворчасці электралітычнага алюмінію: у прынцыпе, праекты па вытворчасці алюмінію ў цеплавых электрастанцыях больш не будуць зацвярджацца, а састарэлыя вытворчыя магутнасці ў 3 мільёны тон будуць ліквідаваны да 2027 года.

«План падвоення вытворчасці перапрацаванага алюмінію» мае на мэце дасягнуць вытворчасці больш за 13 мільёнаў тон перапрацаванага алюмінію да 2025 года, з падатковымі льготамі для прадпрыемстваў, якія вырабляюць перапрацаваны алюміній.

Умацаванне рэсурснай бяспекі: запуск пілотных праектаў па распрацоўцы алюмініевых рэсурсаў з выкарыстаннем вугалю ў правінцыях Хэнань і Шаньсі, садзейнічанне ўзроўню самазабеспячэння айчыннымі баксітамі да 60%.

Пад уплывам гэтага сектар алюмінію катэгорыі А сёння прадэманстраваў значную дыферэнцыяцыю, прычым акцыі кампаній, якія займаюцца канцэпцыяй зялёнай трансфармацыі, такіх як China Aluminum Industry (601600. SH) і Nanshan Aluminum Industry (600219. SH), выраслі больш чым на 3% супраць тэндэнцыі, у той час як цэны на акцыі малых і сярэдніх алюмініевых прадпрыемстваў, якія залежаць ад цеплавой энергіі, апынуліся пад ціскам.

Адлік часу да ўвядзення амерыканскімі тарыфамі і кітайскімі ботамі прызямлення

Сёння Офіс гандлёвага прадстаўніка ЗША (USTR) пацвердзіў, што «эквівалентныя тарыфы» на кітайскую прамысловую прадукцыю афіцыйна ўступяць у сілу 10 красавіка. Нягледзячы на ​​тое, што алюмініевыя зліткі не ўваходзяць у спіс, экспартныя выдаткі на алюмініевую прадукцыю (такую ​​як аўтамабільныя дэталі і алюмініевая фальга) могуць рэзка ўзрасці. У спалучэнні з нечаканым падзеннем індэкса PMI для вытворчасці ў ЗША да 49,5 у сакавіку (раней 51,2) на рынку ўзмацнілася занепакоенасць з нагоды глабальнага попыту на алюміній.

Гульня попыту і прапановы: абвал запасаў супраць абвалу выдаткаў

Запасы дасягнулі трохгадовага мінімуму, пачалося папаўненне пікавага сезона

Па стане на 7 красавіка грамадскія запасы электралітычнага алюмінію ў Кітаі знізіліся да 738 000 тон (тыднёвае зніжэнне на 27 000 тон), што з'яўляецца самым нізкім узроўнем з 2022 года.Алюмініевы стрыжаньЗапасы сінхронна знізіліся да 223 000 тон, што сведчыць пра ўстойлівае аднаўленне попыту на будаўнічыя профілі, фотаэлектрычныя рамы і іншую прадукцыю.

Лавіна выдаткаў цягне ўніз цэны на алюміній

Пад уплывам аднаўлення экспарту баксітаў з Інданезіі цана на гліназём рэзка ўпала на 8% за адзін тыдзень, а каціроўка ў рэгіёне Хэнань упала да 2850 юаняў/тона. Агульны кошт электралітычнага алюмінію знізіўся ніжэй за 16600 юаняў/тона, а прыбытак ад выплаўкі вырас да 3200 юаняў/тона. Аслабленне падтрымкі выдаткаў і ўзмацненне супраціўлення росту цэн на алюміній.

Вядучая тэндэнцыя: хто імчыцца па зялёнай трасе? ​​

Сёння кампанія China Hongqiao (01378. HK) абвясціла, што ўкладзе сродкі ў будаўніцтва першай у свеце дэманстрацыйнай лініі па вытворчасці электралітычнага алюмінію з нулявым выкідам вугляроду ў правінцыі Юньнань, вытворчасць якой плануецца пачаць у 2026 годзе. Кошт акцый вырас больш чым на 5% падчас таргоў.

Кампанія Yunlv Co., Ltd. (000807. SZ) абвясціла аб партнёрстве з CATL для распрацоўкі «нізкаўугляроднай алюмініевай фальгі для акумулятараў» і ўваходжання ў новы ланцужок паставак энергетычных транспартных сродкаў. Установа прагназуе, што яе даход ад перапрацаванага алюмінію перавысіць 40% да 2025 года.

Міжнародная гіганцкая кампаноўка: сёння кампанія Alcoa абвясціла, што закрые высоказатратныя плавільныя заводы ў Аўстраліі і пераключыцца на рынак перапрацаванага алюмінію Паўднёва-Усходняй Азіі, паскараючы тэндэнцыю зрушэння глабальных вытворчых магутнасцей на ўсход.

Прагноз цэн на алюміній на гэты тыдзень: дывідэнды палітыкі супраць схаваных праблем з попытам

Станоўчыя фактары

Нізкія запасы + попыт у пікавы сезон: цыкл папаўнення або падтрымка кароткатэрміновага росту цэн на алюміній.

Каталізацыя палітыкі: такія канцэптуальныя тэмы, як перапрацаваны алюміній і алюміній пад вуглём, ферментуюцца, і фонды могуць засяродзіцца на вядучых акцыях.

Падаўленне адмоўнага ціску

Абвал коштаў: Слабае падзенне коштаў на гліназём можа аслабіць падтрымку коштаў электралітычнага алюмінію.

Рызыка знешняга попыту: пасля ўвядзення тарыфаў 10 красавіка экспартныя заказы на алюмініевую прадукцыю могуць апынуцца пад ціскам.