알루미늄 시장의 오늘의 초점: 정책과 무역 마찰의 이중 동인

국내 정책 '시동총' 발사

2025년 4월 7일, 국가발전개혁위원회와 공업정보화부는 알루미늄 산업의 고품질 발전을 촉진하기 위한 회의를 공동 개최하고, 오늘부터 "알루미늄 산업 녹색 전환 3개년 행동 계획"의 실행 방안을 명확히 했습니다. 정책 핵심 내용은 다음과 같습니다.

전기분해 알루미늄 생산능력 추가를 엄격히 통제합니다. 원칙적으로 화력발전 알루미늄 프로젝트는 더 이상 승인되지 않으며, 2027년까지 300만 톤의 오래된 생산능력은 없어질 것입니다.

"재활용 알루미늄 2배 확대 계획"은 2025년까지 재활용 알루미늄 생산량을 1,300만 톤 이상으로 늘리는 것을 목표로 하며, 재활용 알루미늄 기업에 대한 세제 혜택을 제공합니다.

자원 안보 강화: 허난성과 산시성의 석탄을 중심으로 알루미늄 자원개발 시범사업을 전개하여 국내 보크사이트 자급률을 60%로 끌어올렸습니다.

이러한 영향으로 A주 알루미늄 업종은 오늘 뚜렷한 차별화를 보였으며, 중국알루미늄공업(601600. SH)과 난산알루미늄공업(600219. SH) 등 친환경 전환 컨셉 주식은 추세에 반해 3% 이상 상승한 반면, 화력발전에 의존하는 중소 알루미늄 기업의 주가는 압박을 받았습니다.

미·중 관세 부츠 상륙까지 카운트다운

미국 무역대표부(USTR)는 오늘 중국 공산품에 대한 "상응 관세"가 4월 10일부터 공식 발효될 것이라고 재차 강조했습니다. 알루미늄 잉곳은 관세 대상에 포함되지 않았지만, 자동차 부품, 알루미늄 호일 등 다운스트림 알루미늄 제품의 수출 비용이 급등할 수 있습니다. 3월 미국 제조업 PMI가 예상치 못하게 49.5(이전 51.2)로 하락하면서 글로벌 알루미늄 수요 전망에 대한 시장의 우려가 더욱 커졌습니다.

수요와 공급 게임: 재고 폭락 vs. 비용 폭락

재고 3년 만에 최저치 기록, 성수기 보충 시작

4월 7일 현재 중국의 전해알루미늄 사회적 재고는 738,000톤(주간 27,000톤 감소)으로 감소했는데, 이는 2022년 이후 최저 수준입니다.알루미늄 막대재고는 동시에 223,000톤으로 감소했는데, 이는 건물용 프로필, 태양광 프레임 및 기타 제품에 대한 수요가 지속적으로 회복되고 있음을 나타냅니다.

비용 측면 '눈사태'로 알루미늄 가격 하락

인도네시아산 보크사이트 수출 회복의 영향으로 알루미나 가격이 단 1주일 만에 8% 폭락했고, 허난성 지역 가격은 톤당 2,850위안까지 떨어졌습니다. 전해 알루미늄의 총 생산 원가는 톤당 16,600위안 아래로 떨어졌고, 제련 이익은 톤당 3,200위안으로 급증했습니다. 원가 지지력이 약화되고 알루미늄 가격 상승에 대한 저항이 커지고 있습니다.

주요 추세: 그린 트랙에서 경주하는 사람은 누구인가? ​​

중국 홍차오(01378. HK)는 오늘 윈난성에 세계 최초의 "탄소 제로 전해 알루미늄" 시범 라인 건설에 투자할 예정이며, 2026년에 생산을 시작할 계획이라고 발표했습니다. 주가는 거래 세션 중 5% 이상 상승했습니다.

Yunlv Co., Ltd.(000807. SZ)는 CATL과 "저탄소 배터리 알루미늄 포일" 개발 및 신에너지 자동차 공급망 진출을 위한 파트너십을 체결했다고 발표했습니다. 이 회사는 2025년까지 재활용 알루미늄 매출이 40%를 넘어설 것으로 예상합니다.

국제적 거대 기업의 레이아웃: 알코아는 오늘 호주에서 고비용 제련소를 폐쇄하고 동남아시아 재활용 알루미늄 시장으로 전환할 것이라고 발표했습니다. 이로써 글로벌 생산 용량이 동쪽으로 이동하는 추세가 가속화될 것입니다.

이번 주 알루미늄 가격 전망: 정책 배당금 vs. 숨겨진 수요 우려

긍정적인 요인들

재고 부족 + 성수기 수요: 보충 주기 또는 알루미늄 가격의 단기 급등에 대한 지원.

정책 촉진: 재활용 알루미늄, 석탄 속 알루미늄 등의 개념적 주제가 발효되고 있으며, 펀드는 주요 주식에 집중할 수 있습니다.

음압 억제

비용 폭락: 알루미나 가격의 약세로 인해 전해 알루미늄의 비용 지원이 약화될 수 있습니다.

외부 수요 위험: 4월 10일 관세 시행 이후 알루미늄 제품 수출 주문이 압박을 받을 수 있습니다.