Dzisiejsze skupienie uwagi na rynku aluminium: podwójne czynniki polityki i tarcia handlowe

Został wystrzelony „strzał startowy” polityki wewnętrznej

7 kwietnia 2025 r. Narodowa Komisja Rozwoju i Reform oraz Ministerstwo Przemysłu i Technologii Informacyjnych wspólnie zorganizowały spotkanie w celu promowania wysokiej jakości rozwoju przemysłu aluminiowego, wyjaśniając wdrożenie „Trzyletniego planu działania na rzecz zielonej transformacji przemysłu aluminiowego” od dziś. Rdzeń polityki obejmuje:

Należy ściśle kontrolować zwiększanie zdolności produkcyjnych aluminium elektrolitycznego: zasadniczo projekty dotyczące aluminium cieplnego nie będą już zatwierdzane, a przestarzała zdolność produkcyjna wynosząca 3 miliony ton zostanie wyeliminowana do 2027 r.

„Plan podwojenia produkcji aluminium pochodzącego z recyklingu” zakłada osiągnięcie produkcji ponad 13 milionów ton aluminium pochodzącego z recyklingu do 2025 r., przy czym zachęty podatkowe będą skierowane do przedsiębiorstw zajmujących się recyklingiem aluminium.

Wzmocnienie bezpieczeństwa zasobów: uruchomienie projektów pilotażowych mających na celu zagospodarowanie zasobów aluminium spod węgla w prowincjach Henan i Shanxi, zwiększenie wskaźnika samowystarczalności krajowego boksytu do 60%.

Pod wpływem tej sytuacji sektor aluminium z akcjami klasy A wykazał dziś znaczące zróżnicowanie, przy czym akcje spółek zajmujących się koncepcją zielonej transformacji, takie jak China Aluminum Industry (601600. SH) i Nanshan Aluminum Industry (600219. SH), wzrosły o ponad 3% wbrew trendowi, podczas gdy ceny akcji małych i średnich przedsiębiorstw aluminiowych, które opierają się na energii cieplnej, znalazły się pod presją.

Odliczanie do lądowania amerykańsko-chińskich ceł

Biuro Przedstawiciela Handlowego Stanów Zjednoczonych (USTR) powtórzyło dziś, że „równoważne cła” na chińskie produkty przemysłowe oficjalnie zaczną obowiązywać 10 kwietnia. Chociaż sztabki aluminium nie znajdują się na liście, koszty eksportu produktów aluminiowych z dalszego etapu produkcji (takich jak części samochodowe i folia aluminiowa) mogą gwałtownie wzrosnąć. W połączeniu z nieoczekiwanym spadkiem wskaźnika PMI dla sektora wytwórczego w USA do 49,5 w marcu (wcześniej 51,2), obawy dotyczące perspektyw globalnego popytu na aluminium nasiliły się na rynku.

Gra popytu i podaży: załamanie zapasów kontra załamanie kosztów

Zapasy osiągają najniższy poziom od trzech lat, rozpoczyna się szczyt sezonu uzupełniania zapasów

Na dzień 7 kwietnia zapasy elektrolitycznego aluminium w Chinach spadły do ​​738 000 ton (tygodniowy spadek o 27 000 ton), co stanowi najniższy poziom od 2022 r.Pręt aluminiowyZapasy jednocześnie spadły do ​​223 000 ton, co wskazuje na utrzymujące się ożywienie popytu na profile budowlane, ramy fotowoltaiczne i inne produkty.

„Lawina” po stronie kosztów obniża ceny aluminium

Pod wpływem odzyskania eksportu boksytów z Indonezji cena tlenku glinu spadła o 8% w ciągu jednego tygodnia, a notowania w regionie Henan spadły do ​​2850 juanów/tonę. Całkowity koszt elektrolitycznego aluminium spadł poniżej 16600 juanów/tonę, a zysk z wytopu wzrósł do 3200 juanów/tonę. Osłabienie wsparcia kosztowego i rosnący opór wobec wzrostu cen aluminium.

Wiodący trend: Kto ściga się na zielonym torze? ​​

China Hongqiao (01378. HK) ogłosiło dziś, że zainwestuje w budowę pierwszej na świecie linii demonstracyjnej „zeroemisyjnego aluminium elektrolitycznego” w Yunnan, a rozpoczęcie produkcji planuje się na 2026 r. Cena akcji wzrosła o ponad 5% w trakcie sesji handlowej.

Yunlv Co., Ltd. (000807. SZ) ogłosiło partnerstwo z CATL w celu opracowania „niskoemisyjnej folii aluminiowej do akumulatorów” i wejścia w nowy łańcuch dostaw pojazdów energetycznych. Instytucja przewiduje, że jej przychody z recyklingu aluminium przekroczą 40% do 2025 r.

Międzynarodowy gigant: Alcoa ogłosiła dziś, że zamknie kosztowne huty w Australii i przeniesie produkcję na rynek recyklingowanego aluminium w Azji Południowo-Wschodniej, przyspieszając tym samym trend przesuwania się globalnych mocy produkcyjnych na wschód.

Prognoza cen aluminium na ten tydzień: dywidendy polityczne kontra ukryte obawy dotyczące popytu

Czynniki pozytywne

Niskie stany magazynowe + popyt w szczycie sezonu: cykl uzupełniania zapasów lub wsparcie krótkoterminowego wzrostu cen aluminium.

Katalizacja polityki: Rozwijają się takie tematy koncepcyjne, jak recykling aluminium i aluminium pod węglem, a fundusze mogą skupić się na wiodących akcjach.

Tłumienie podciśnienia

Załamanie się kosztów: Słabe ceny tlenku glinu mogą osłabić wsparcie kosztowe aluminium elektrolitycznego.

Ryzyko popytu zewnętrznego: Po wprowadzeniu taryf 10 kwietnia zamówienia eksportowe na produkty aluminiowe mogą znaleźć się pod presją.