Dnešné zameranie na trhu s hliníkom: dvojité faktory ovplyvňujúce politiky a obchodné trenice

„Štartovacia zbraň“ domácej politiky bola vystrelená

Národná rozvojová a reformná komisia a Ministerstvo priemyslu a informačných technológií sa 7. apríla 2025 spoločne stretli na podporu kvalitného rozvoja hliníkárskeho priemyslu a objasnili implementáciu „Trojročného akčného plánu pre zelenú transformáciu hliníkárskeho priemyslu“, ktorý je platný od dnešného dňa. Jadro politiky zahŕňa:

Prísne kontrolovať pridávanie kapacity na výrobu elektrolytického hliníka: v zásade sa už nebudú schvaľovať projekty tepelnej energetiky na výrobu hliníka a zastaraná výrobná kapacita 3 miliónov ton bude do roku 2027 zrušená.

„Plán zdvojnásobenia pre recyklovaný hliník“ si kladie za cieľ dosiahnuť do roku 2025 produkciu viac ako 13 miliónov ton recyklovaného hliníka s daňovými úľavami pre podniky zaoberajúce sa recyklovaným hliníkom.

Posilnenie bezpečnosti zdrojov: Spustenie pilotných projektov na rozvoj ťažby hliníka z uhlia v provinciách Henan a Shanxi, podpora miery sebestačnosti domáceho bauxitu na 60 %.

V dôsledku toho dnes sektor hliníka s akciami A vykazoval výraznú diferenciáciu, pričom akcie spoločností zameraných na zelenú transformáciu, ako napríklad China Aluminum Industry (601600. SH) a Nanshan Aluminum Industry (600219. SH), vzrástli o viac ako 3 % proti trendu, zatiaľ čo ceny akcií malých a stredných hliníkárskych podnikov, ktoré sa spoliehajú na tepelnú energiu, boli pod tlakom.

Odpočítavanie do uvalenia ciel na americké a čínske topánky

Úrad obchodného zástupcu Spojených štátov (USTR) dnes zopakoval, že „ekvivalentné clá“ na čínske priemyselné výrobky oficiálne nadobudnú účinnosť 10. apríla. Hoci hliníkové ingoty nie sú na zozname, vývozné náklady na následné hliníkové výrobky (ako sú automobilové diely a hliníková fólia) sa môžu prudko zvýšiť. V kombinácii s neočakávaným poklesom indexu PMI pre výrobu v USA na 49,5 v marci (predtým 51,2) sa na trhu zintenzívnili obavy týkajúce sa výhľadu globálneho dopytu po hliníku.

Hra ponuky a dopytu: kolaps zásob vs. kolaps nákladov

Zásoby klesajú na trojročné minimum, začína sa dopĺňanie v hlavnej sezóne

K 7. aprílu klesli spoločenské zásoby elektrolytického hliníka v Číne na 738 000 ton (týždenný pokles o 27 000 ton), čo je najnižšia úroveň od roku 2022.Hliníková tyčZásoby synchrónne klesli na 223 000 ton, čo naznačuje trvalé oživenie dopytu po stavebných profiloch, fotovoltaických rámoch a ďalších produktoch.

Lavína nákladov ťahá ceny hliníka nadol

V dôsledku oživenia exportu bauxitu z Indonézie klesla cena oxidu hlinitého za jediný týždeň o 8 % a kotácia v regióne Henan klesla na 2 850 juanov/tona. Celkové náklady na elektrolytický hliník klesli pod 16 600 juanov/tona a zisk z tavenia prudko vzrástol na 3 200 juanov/tona. Oslabenie podpory nákladov a rastúca odolnosť voči zvyšovaniu cien hliníka.

Hlavný trend: Kto preteká na zelenej trati? ​​

Spoločnosť China Hongqiao (01378. HK) dnes oznámila, že investuje do výstavby prvej demonštračnej linky na výrobu „elektrolytického hliníka s nulovými emisiami uhlíka“ na svete v Yunnane s plánovaným spustením výroby v roku 2026. Cena akcií počas obchodnej seansy vzrástla o viac ako 5 %.

Spoločnosť Yunlv Co., Ltd. (000807. SZ) oznámila partnerstvo so spoločnosťou CATL s cieľom vyvinúť „nízkouhlíkovú hliníkovú fóliu pre batérie“ a vstúpiť do nového dodávateľského reťazca energetických vozidiel. Inštitúcia predpovedá, že jej príjmy z recyklovaného hliníka do roku 2025 prekročia 40 %.

Medzinárodné gigantické usporiadanie: Spoločnosť Alcoa dnes oznámila, že zatvorí vysokonákladové taviarne v Austrálii a prejde na trh s recyklovaným hliníkom v juhovýchodnej Ázii, čím urýchli trend presunu globálnej výrobnej kapacity na východ.

Predpoveď ceny hliníka na tento týždeň: dividendy z politík verzus obavy zo skrytého dopytu

Pozitívne faktory

Nízke zásoby + dopyt v sezónnej špičke: cyklus dopĺňania zásob alebo podpora krátkodobého nárastu cien hliníka.

Politická katalýza: Koncepčné témy ako recyklovaný hliník a hliník pod uhlím kvasia a fondy sa môžu zamerať na popredné akcie.

Potlačenie negatívneho tlaku

Kolaps cien: Slabé pôsobenie cien oxidu hlinitého môže oslabiť cenovú podporu elektrolytického hliníka.

Riziko externého dopytu: Po zavedení ciel 10. apríla môžu byť objednávky na vývoz hliníkových výrobkov pod tlakom.