ตลาดอลูมิเนียมในวันนี้มีปัจจัยขับเคลื่อนสองประการ ได้แก่ นโยบายและความขัดแย้งทางการค้า

นโยบายภายในประเทศ 'ปืนเริ่มต้น' ถูกยิงแล้ว

เมื่อวันที่ 7 เมษายน 2025 คณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติและกระทรวงอุตสาหกรรมและเทคโนโลยีสารสนเทศได้จัดการประชุมร่วมกันเพื่อส่งเสริมการพัฒนาอุตสาหกรรมอลูมิเนียมคุณภาพสูง โดยชี้แจงถึงการดำเนินการตาม “แผนปฏิบัติการสามปีเพื่อการเปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรมอลูมิเนียมให้เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม” ตั้งแต่วันนี้เป็นต้นไป โดยนโยบายหลักประกอบด้วย:

ควบคุมการเพิ่มกำลังการผลิตอลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์อย่างเคร่งครัด: ตามหลักการแล้ว โครงการอลูมิเนียมพลังงานความร้อนจะไม่ได้รับการอนุมัติอีกต่อไป และกำลังการผลิตที่ล้าสมัย 3 ล้านตันจะถูกกำจัดภายในปี 2570

“แผนเพิ่มปริมาณการผลิตอะลูมิเนียมรีไซเคิลเป็นสองเท่า” มีเป้าหมายที่จะบรรลุเป้าหมายการผลิตอะลูมิเนียมรีไซเคิลมากกว่า 13 ล้านตันภายในปี 2568 โดยมีแรงจูงใจทางภาษีที่มุ่งเน้นไปที่บริษัทที่ทำธุรกิจอะลูมิเนียมรีไซเคิล

การเสริมสร้างความมั่นคงของทรัพยากร: การเปิดตัวโครงการนำร่องเพื่อพัฒนาแหล่งทรัพยากรอะลูมิเนียมภายใต้ถ่านหินในมณฑลเหอหนานและซานซี ส่งเสริมอัตราการพึ่งพาตนเองของบ็อกไซต์ในประเทศเป็นร้อยละ 60

กลุ่มอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมหุ้น A-share ได้รับผลกระทบจากเรื่องนี้ โดยหุ้นที่มีแนวคิดการเปลี่ยนแปลงที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม เช่น China Aluminum Industry (601600. SH) และ Nanshan Aluminum Industry (600219. SH) พุ่งขึ้นมากกว่า 3% สวนทางกับแนวโน้ม ขณะที่ราคาหุ้นของบริษัทอะลูมิเนียมขนาดเล็กและขนาดกลางที่พึ่งพาพลังงานความร้อนก็อยู่ภายใต้แรงกดดัน

นับถอยหลังการขึ้นภาษีของสหรัฐ-จีน'

สำนักงานผู้แทนการค้าสหรัฐ (USTR) ย้ำอีกครั้งในวันนี้ว่า “ภาษีศุลกากรเทียบเท่า” สำหรับผลิตภัณฑ์อุตสาหกรรมของจีนจะมีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการในวันที่ 10 เมษายน แม้ว่าแท่งอลูมิเนียมจะไม่อยู่ในรายการ แต่ต้นทุนการส่งออกของผลิตภัณฑ์อลูมิเนียมขั้นปลาย (เช่น ชิ้นส่วนยานยนต์และแผ่นอลูมิเนียม) อาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เมื่อรวมกับการลดลงอย่างไม่คาดคิดของดัชนี PMI ภาคการผลิตของสหรัฐที่ 49.5 ในเดือนมีนาคม (ก่อนหน้านี้อยู่ที่ 51.2) ความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มความต้องการอลูมิเนียมทั่วโลกจึงทวีความรุนแรงขึ้นในตลาด

เกมอุปทานและอุปสงค์: สินค้าคงคลังลดลงเทียบกับต้นทุนลดลง

สินค้าคงคลังลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามปี เริ่มมีการเติมสินค้าในช่วงพีคซีซั่น

ณ วันที่ 7 เมษายน ปริมาณคงคลังอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ในจีนลดลงเหลือ 738,000 ตัน (ลดลงรายสัปดาห์ 27,000 ตัน) ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่ปี 2022แท่งอลูมิเนียมสินค้าคงคลังลดลงพร้อมกันเหลือ 223,000 ตัน แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของความต้องการโปรไฟล์อาคาร กรอบโฟโตวอลตาอิค และผลิตภัณฑ์อื่นๆ

‘หิมะถล่ม’ ด้านต้นทุนฉุดราคาอลูมิเนียมร่วง

จากการฟื้นตัวของการส่งออกบ็อกไซต์จากอินโดนีเซีย ราคาของอะลูมินาจึงลดลง 8% ในสัปดาห์เดียว และราคาเสนอซื้อในมณฑลเหอหนานลดลงเหลือ 2,850 หยวนต่อตัน ต้นทุนรวมของอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ลดลงต่ำกว่า 16,600 หยวนต่อตัน และกำไรจากการหลอมพุ่งสูงถึง 3,200 หยวนต่อตัน ต้นทุนที่ลดลงและการต้านทานต่อการเพิ่มขึ้นของราคาอะลูมิเนียมเพิ่มขึ้น

กระแสนำ : ใครบ้างที่กำลังแข่งขันบนสนามสีเขียว?

China Hongqiao (01378. HK) ประกาศเมื่อวันนี้ว่าจะลงทุนในการก่อสร้างสายสาธิต “อะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์คาร์บอนเป็นศูนย์” แห่งแรกของโลกในมณฑลยูนนาน โดยมีแผนจะเริ่มการผลิตในปี 2026 ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นมากกว่า 5% ในระหว่างการซื้อขาย

บริษัท Yunlv Co., Ltd. (000807. SZ) ประกาศความร่วมมือกับ CATL เพื่อพัฒนา “แผ่นอลูมิเนียมสำหรับแบตเตอรี่คาร์บอนต่ำ” และเข้าสู่ห่วงโซ่อุปทานของยานยนต์พลังงานใหม่ โดยสถาบันคาดการณ์ว่ารายได้จากอลูมิเนียมรีไซเคิลจะเกิน 40% ภายในปี 2025

แผนยักษ์ใหญ่ระดับนานาชาติ: Alcoa ประกาศวันนี้ว่าจะปิดโรงหลอมต้นทุนสูงในออสเตรเลียและเปลี่ยนไปทำตลาดอะลูมิเนียมรีไซเคิลในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ เพื่อเร่งแนวโน้มการย้ายกำลังการผลิตทั่วโลกไปทางตะวันออก

การคาดการณ์ราคาอลูมิเนียมประจำสัปดาห์นี้: เงินปันผลนโยบายเทียบกับข้อกังวลด้านอุปสงค์ที่ซ่อนเร้น

ปัจจัยด้านบวก

สินค้าคงคลังต่ำ + ความต้องการในช่วงฤดูสูงสุด: รอบการเติมเต็มสินค้าหรือการสนับสนุนการพุ่งสูงขึ้นของราคาอลูมิเนียมในระยะสั้น

ตัวเร่งปฏิกิริยาทางนโยบาย: แนวคิดหลักเช่น อะลูมิเนียมรีไซเคิลและอะลูมิเนียมภายใต้ถ่านหินกำลังอยู่ในช่วงการหมัก และกองทุนอาจมุ่งเน้นไปที่หุ้นชั้นนำ

การระงับแรงดันลบ

ต้นทุนลดลง: การดำเนินการที่อ่อนแอของราคาอะลูมินาอาจทำให้การสนับสนุนต้นทุนของอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์อ่อนแอลง

ความเสี่ยงด้านอุปสงค์ภายนอก: หลังจากการประกาศใช้ภาษีศุลกากรในวันที่ 10 เมษายน คำสั่งซื้อส่งออกผลิตภัณฑ์อลูมิเนียมอาจอยู่ภายใต้แรงกดดัน