التركيز اليوم في سوق الألمنيوم: المحركان المزدوجان للسياسات والاحتكاكات التجارية

لقد تم إطلاق "بندقية البداية" للسياسة الداخلية

في 7 أبريل 2025، عقدت اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح ووزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات اجتماعًا مشتركًا لتعزيز التنمية عالية الجودة لصناعة الألمنيوم، وتوضيحًا لكيفية تنفيذ "خطة العمل الثلاثية للتحول الأخضر لصناعة الألمنيوم" اعتبارًا من اليوم. وتتضمن جوهر هذه السياسة ما يلي:

- فرض رقابة صارمة على إضافة القدرة الإنتاجية للألمنيوم الكهربائي: من حيث المبدأ، لن تتم الموافقة على مشاريع إنتاج الألمنيوم بالطاقة الحرارية، وسيتم التخلص من القدرة الإنتاجية القديمة البالغة 3 ملايين طن بحلول عام 2027.

تهدف "خطة مضاعفة الألومنيوم المعاد تدويره" إلى تحقيق إنتاج يزيد عن 13 مليون طن من الألومنيوم المعاد تدويره بحلول عام 2025، مع توجيه الحوافز الضريبية نحو شركات الألومنيوم المعاد تدويره.

تعزيز أمن الموارد: إطلاق مشاريع تجريبية لتنمية موارد الألمنيوم باستخدام الفحم في مقاطعتي خنان وشانشي، مما أدى إلى رفع معدل الاكتفاء الذاتي من البوكسيت المحلي إلى 60%.

وبتأثير من ذلك، أظهر قطاع الألمنيوم من الفئة أ تمايزًا كبيرًا اليوم، مع ارتفاع أسهم مفهوم التحول الأخضر مثل China Aluminum Industry (601600.SH) وNanshan Aluminum Industry (600219.SH) بأكثر من 3٪ ضد الاتجاه، في حين تعرضت أسعار أسهم شركات الألمنيوم الصغيرة والمتوسطة الحجم التي تعتمد على الطاقة الحرارية للضغوط.

العد التنازلي لوصول الرسوم الجمركية الأمريكية على الصين

أكد مكتب الممثل التجاري للولايات المتحدة (USTR) اليوم أن "الرسوم الجمركية المعادلة" على المنتجات الصناعية الصينية ستدخل حيز التنفيذ رسميًا في 10 أبريل. ورغم أن سبائك الألومنيوم غير مدرجة في القائمة، إلا أن تكلفة تصدير منتجات الألومنيوم النهائية (مثل قطع غيار السيارات ورقائق الألومنيوم) قد ترتفع بشكل حاد. وإلى جانب الانخفاض غير المتوقع في مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأمريكي إلى 49.5 في مارس (51.2 سابقًا)، تزايدت المخاوف بشأن توقعات الطلب العالمي على الألومنيوم في السوق.

لعبة العرض والطلب: انهيار المخزون مقابل انهيار التكلفة

المخزون يصل إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات، ويبدأ موسم الذروة للتجديد

اعتبارًا من 7 أبريل، انخفض المخزون الاجتماعي للألمنيوم الكهربائي في الصين إلى 738000 طن (انخفاض أسبوعي قدره 27000 طن)، وهو أدنى مستوى منذ عام 2022.قضيب ألومنيوموانخفض المخزون بشكل متزامن إلى 223 ألف طن، مما يشير إلى تعافي مستدام في الطلب على مقاطع البناء، والإطارات الكهروضوئية، وغيرها من المنتجات.

"انهيار التكلفة" يؤدي إلى انخفاض أسعار الألومنيوم

متأثرًا بانتعاش صادرات البوكسيت من إندونيسيا، انخفض سعر الألومينا بنسبة 8% خلال أسبوع واحد، وانخفض سعره في منطقة خنان إلى 2850 يوانًا للطن. وانخفضت التكلفة الإجمالية للألمنيوم المُحلل كهربائيًا إلى أقل من 16600 يوان للطن، وارتفعت أرباح الصهر بشكل حاد إلى 3200 يوان للطن. مما أدى إلى ضعف دعم التكلفة وزيادة مقاومة ارتفاع أسعار الألومنيوم.

الاتجاه الرائد: من يتسابق على المسار الأخضر؟ ​​

أعلنت شركة هونغتشياو الصينية (01378. هونج كونج) اليوم أنها ستستثمر في بناء أول خط تجريبي في العالم لإنتاج "الألمنيوم الكهربائي الخالي من الكربون" في يونان، مع خطط لبدء الإنتاج في عام 2026. وارتفع سعر السهم بأكثر من 5% خلال جلسة التداول.

أعلنت شركة يونلف المحدودة (000807.SZ) عن شراكة مع شركة CATL لتطوير رقائق ألومنيوم منخفضة الكربون للبطاريات، والدخول في سلسلة توريد مركبات الطاقة الجديدة. وتتوقع الشركة أن تتجاوز إيراداتها من الألومنيوم المُعاد تدويره 40% بحلول عام 2025.

تخطيط عملاق دولي: أعلنت شركة ألكوا اليوم أنها ستغلق مصاهرها ذات التكلفة المرتفعة في أستراليا وستنتقل إلى سوق الألمنيوم المعاد تدويره في جنوب شرق آسيا، مما يسرع اتجاه تحول القدرة الإنتاجية العالمية شرقا.

توقعات أسعار الألمنيوم لهذا الأسبوع: أرباح السياسات مقابل مخاوف الطلب الخفية

العوامل الإيجابية

انخفاض المخزون + الطلب خلال موسم الذروة: دورة تجديد المخزون أو دعم لارتفاع أسعار الألومنيوم على المدى القصير.

تحفيز السياسات: تتطور موضوعات مفاهيمية مثل إعادة تدوير الألومنيوم والألومنيوم تحت الفحم، وقد تركز الصناديق على الأسهم الرائدة.

قمع الضغط السلبي

انهيار التكلفة: قد يؤدي ضعف تشغيل أسعار الألومينا إلى إضعاف دعم التكلفة للألمنيوم الكهربائي.

مخاطر الطلب الخارجي: بعد تطبيق الرسوم الجمركية في 10 أبريل، قد تتعرض طلبات تصدير منتجات الألومنيوم للضغوط.