Tiêu điểm ngày nay trên thị trường nhôm: động lực kép của chính sách và căng thẳng thương mại

Chính sách trong nước đã nổ súng

Ngày 7 tháng 4 năm 2025, Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia và Bộ Công nghiệp và Công nghệ thông tin đã tổ chức một cuộc họp chung để thúc đẩy sự phát triển chất lượng cao của ngành nhôm, làm rõ việc thực hiện “Kế hoạch hành động ba năm về chuyển đổi xanh của ngành nhôm” từ hôm nay. Cốt lõi chính sách bao gồm:

Kiểm soát chặt chẽ việc bổ sung năng lực sản xuất nhôm điện phân: về nguyên tắc, không tiếp tục phê duyệt các dự án nhôm nhiệt điện, đến năm 2027 sẽ xóa bỏ năng lực sản xuất lạc hậu 3 triệu tấn.

“Kế hoạch tăng gấp đôi sản lượng nhôm tái chế” đặt mục tiêu đạt sản lượng hơn 13 triệu tấn nhôm tái chế vào năm 2025, với các ưu đãi thuế hướng tới các doanh nghiệp sản xuất nhôm tái chế.

Tăng cường an ninh tài nguyên: Triển khai các dự án thí điểm phát triển tài nguyên nhôm dưới than tại các tỉnh Hà Nam và Sơn Tây, thúc đẩy tỷ lệ tự cung tự cấp quặng bô-xít trong nước lên 60%.

Chịu ảnh hưởng từ điều này, ngành nhôm A-share đã có sự phân hóa đáng kể ngày hôm nay, với các cổ phiếu theo khái niệm chuyển đổi xanh như China Aluminum Industry (601600. SH) và Nanshan Aluminum Industry (600219. SH) tăng hơn 3% so với xu hướng, trong khi giá cổ phiếu của các doanh nghiệp nhôm vừa và nhỏ phụ thuộc vào nhiệt điện đang chịu áp lực.

Đếm ngược đến ngày áp thuế của Hoa Kỳ và Trung Quốc 'hạ cánh'

Văn phòng Đại diện Thương mại Hoa Kỳ (USTR) hôm nay đã nhắc lại rằng "thuế quan tương đương" đối với các sản phẩm công nghiệp của Trung Quốc sẽ chính thức có hiệu lực vào ngày 10 tháng 4. Mặc dù thỏi nhôm không có trong danh sách, nhưng chi phí xuất khẩu các sản phẩm nhôm hạ nguồn (như phụ tùng ô tô và lá nhôm) có thể tăng mạnh. Kết hợp với sự sụt giảm bất ngờ của PMI sản xuất của Hoa Kỳ xuống còn 49,5 vào tháng 3 (trước đó là 51,2), những lo ngại về triển vọng nhu cầu nhôm toàn cầu đã gia tăng trên thị trường.

Trò chơi cung cầu: sự sụp đổ của hàng tồn kho so với sự sụp đổ của chi phí

Hàng tồn kho đạt mức thấp nhất trong ba năm, mùa cao điểm bắt đầu bổ sung

Tính đến ngày 7 tháng 4, lượng tồn kho xã hội của nhôm điện phân tại Trung Quốc đã giảm xuống còn 738.000 tấn (giảm 27.000 tấn trong tuần), mức thấp nhất kể từ năm 2022.Thanh nhômLượng hàng tồn kho đã đồng loạt giảm xuống còn 223000 tấn, cho thấy nhu cầu về các sản phẩm xây dựng, khung quang điện và các sản phẩm khác đang phục hồi bền vững.

Chi phí 'lở tuyết' kéo giá nhôm xuống

Do ảnh hưởng của sự phục hồi xuất khẩu bô xít từ Indonesia, giá alumina giảm mạnh 8% trong một tuần, giá chào hàng tại khu vực Hà Nam giảm xuống còn 2850 nhân dân tệ/tấn. Tổng chi phí điện phân nhôm giảm xuống dưới 16600 nhân dân tệ/tấn, lợi nhuận luyện kim tăng vọt lên 3200 nhân dân tệ/tấn. Hỗ trợ chi phí yếu đi và sức đề kháng tăng đối với giá nhôm tăng.

Xu hướng dẫn đầu: Ai đang đua trên đường đua xanh? ​​

China Hongqiao (01378. HK) hôm nay thông báo rằng công ty sẽ đầu tư xây dựng dây chuyền trình diễn “nhôm điện phân không carbon” đầu tiên trên thế giới tại Vân Nam, với kế hoạch bắt đầu sản xuất vào năm 2026. Giá cổ phiếu đã tăng hơn 5% trong phiên giao dịch.

Yunlv Co., Ltd. (000807. SZ) đã công bố quan hệ đối tác với CATL để phát triển “lá nhôm pin carbon thấp” và tham gia vào chuỗi cung ứng xe năng lượng mới. Tổ chức này dự đoán rằng doanh thu từ nhôm tái chế sẽ vượt quá 40% vào năm 2025.

Bố trí khổng lồ quốc tế: Alcoa hôm nay tuyên bố rằng họ sẽ đóng cửa các nhà máy luyện kim chi phí cao ở Úc và chuyển sang thị trường nhôm tái chế Đông Nam Á, đẩy nhanh xu hướng chuyển dịch năng lực sản xuất toàn cầu về phía đông.

Dự báo giá nhôm tuần này: cổ tức chính sách so với lo ngại về nhu cầu tiềm ẩn

Các yếu tố tích cực

Lượng hàng tồn kho thấp + nhu cầu mùa cao điểm: chu kỳ bổ sung hay hỗ trợ giá nhôm tăng đột biến trong ngắn hạn.

Xúc tác chính sách: Các chủ đề khái niệm như nhôm tái chế và nhôm dưới than đang được hình thành và các quỹ có thể tập trung vào các cổ phiếu hàng đầu.

Giảm áp suất âm

Giảm chi phí: Giá alumina yếu có thể làm suy yếu khả năng hỗ trợ chi phí của nhôm điện phân.

Rủi ro nhu cầu bên ngoài: Sau khi áp dụng thuế quan vào ngày 10 tháng 4, các đơn đặt hàng xuất khẩu sản phẩm nhôm có thể chịu áp lực.