Алюминий рыногундагы бүгүнкү көңүл: саясаттын кош драйверлери жана соода уруштары

Ички саясаттын «башталгыч мылтыгы» атылды

2025-жылдын 7-апрелинде Өнүктүрүү жана реформалоо боюнча улуттук комиссия жана Өнөр жай жана маалыматтык технологиялар министрлиги биргелешип алюминий өнөр жайын сапаттуу өнүктүрүүгө көмөктөшүү боюнча жыйын өткөрүшүп, бүгүнтөн баштап “Алюминий өнөр жайын жашыл трансформациялоо боюнча үч жылдык иш-аракеттер планын” ишке ашырууну такташты. Саясаттын өзөгү төмөнкүлөрдү камтыйт:

Электролиттик алюминий өндүрүшүнүн кубаттуулугун кошууну катуу көзөмөлгө алыңыз: негизинен, жылуулук электр алюминий долбоорлору мындан ары бекитилбейт жана 2027-жылга чейин 3 миллион тонна эскирген өндүрүштүк кубаттуулук жоюлат.

"Кайра иштетилген алюминийди эки эсеге көбөйтүү планы" 2025-жылга чейин 13 миллион тоннадан ашык кайра иштетилген алюминий өндүрүүгө жетишүүнү көздөйт, ал эми салык жеңилдиктери кайра иштетилген алюминий ишканаларына багытталган.

Ресурстук коопсуздукту чыңдоо: Хэнань жана Шаньси провинцияларында көмүрдүн астындагы алюминий ресурстарын иштетүү боюнча пилоттук долбоорлорду ишке киргизүү, ата мекендик бокситтин өзүн-өзү камсыз кылуу деңгээлин 60% га чейин көтөрүү.

Буга таасир эткен, A-үлүш алюминий сектору бүгүн олуттуу дифференциацияны көрсөттү, Кытай алюминий өнөр жайы (601600. SH) жана Наншан алюминий өнөр жайы (600219. SH) сыяктуу жашыл трансформация концепциясынын запастары трендге каршы 3% дан ашык өстү, ал эми чакан жана орто ишканалардын акцияларынын баасы алюминийдин басымы астында болгон.

АКШнын Кытай тарифтеринин түшүүсүнө чейин санак

Америка Кошмо Штаттарынын Соода өкүлчүлүгүнүн кеңсеси (USTR) Кытайдын өнөр жай продукцияларына "эквиваленттүү тарифтер" расмий түрдө 10-апрелден тарта күчүнө кирерин дагы бир жолу билдирди. Алюминий куймалары тизмеде жок болсо да, ылдыйкы агымдагы алюминий продукциясынын (мисалы, автомобиль тетиктери жана алюминий фольгасы) экспорттук наркы кескин жогорулашы мүмкүн. Март айында 49.5 (мурда 51.2) үчүн АКШнын өндүрүш PMI күтүлбөгөн төмөндөшү менен бирге, дүйнөлүк алюминий суроо-талаптын көз карашы жөнүндө тынчсыздануулар рынокто күчөдү.

Сунуш жана сунуш оюну: инвентарлардын кыйрашына каршы

Инвентаризация үч жылдагы эң төмөнкү деңгээлге жетти, эң жогорку сезонду толуктоо башталат

7-апрелге карата Кытайда электролиттик алюминийдин социалдык инвентаризациясы 738 000 тоннага (жума сайын 27 000 тоннага төмөндөө) төмөндөдү, бул 2022-жылдан берки эң төмөнкү деңгээл.Алюминий таякчаинвентаризация синхрондуу түрдө 223 000 тоннага чейин кыскарды, бул курулуш профилдерине, фотоэлектрдик алкактарга жана башка продукцияларга суроо-талаптын туруктуу калыбына келе жаткандыгын айгинелейт.

Чыгым тараптагы "көчкү" алюминийдин баасын төмөндөтүүдө

Индонезиядан боксит экспортунун калыбына келтирилишине таасир эткен глиноземдин баасы бир жумада 8% га төмөндөп, Хэнань аймагындагы котировка 2850 юань/тоннага чейин төмөндөдү. Электролиттик алюминийдин толук наркы 16600 юань/тоннадан төмөн түшүп, эритүүдөн түшкөн пайда 3200 юань/тоннага чейин өстү. Чыгымдарды колдоо алсырап, алюминий баасынын жогорулашына туруштук берүү.

Алдыңкы тренд: жашыл жолдо ким жарышууда? -

China Hongqiao (01378. HK) бүгүн Юннандагы дүйнөдөгү биринчи "нөл көмүртектүү электролиттик алюминий" демонстрация линиясын курууга инвестициялай турганын жарыялады, 2026-жылы өндүрүштү баштоо пландары менен. Соода сессиясынын жүрүшүндө акциянын баасы 5% дан ашык өстү.

Yunlv Co., Ltd. (000807. SZ) "төмөн көмүртектүү батарейка алюминий фольга" иштеп чыгуу жана жаңы энергетикалык унаа жеткирүү чынжырына кирүү үчүн CATL менен өнөктөштүк жарыялады. Мекеме анын кайра иштетилген алюминийден түшкөн кирешеси 2025-жылга чейин 40% ашат деп болжолдоодо.

Эл аралык гигант макет: Alcoa бүгүн Австралиядагы кымбат баалуу эритүүчү заводдорду жаап, Түштүк-Чыгыш Азиянын кайра иштетилген алюминий рыногуна өтөөрүн жарыялады, бул дүйнөлүк өндүрүштүк кубаттуулуктун чыгышты көздөй жылыш тенденциясын тездетет.

Бул жумада алюминий баасы болжолу: саясат дивиденддер vs. жашыруун суроо-талаптын тынчсыздануулары

Позитивдүү факторлор

Төмөн инвентаризация + эң жогорку сезон талабы: толуктоо цикли же алюминий баасынын кыска мөөнөттүү өсүшүн колдоо.

Саясаттын катализи: көмүрдүн астындагы кайра иштетилген алюминий жана алюминий сыяктуу концептуалдык темалар ачылууда жана каражаттар алдыңкы запастарга багытталышы мүмкүн.

Терс басымды басуу

Наркы кыйроо: глинозем баанын начар иштеши электролиттик алюминийдин наркын колдоону алсыратышы мүмкүн.

Тышкы суроо-талап тобокелдиги: 10-апрелде тарифтер ишке ашырылгандан кийин, алюминий продуктуларын экспорттоо буйруктары басым астында болушу мүмкүн.