Vandag se fokus in die aluminiummark: dubbele dryfvere van beleid en handelswrywing

Die binnelandse beleid se 'aanvangsgeweer' is afgevuur

Op 7 April 2025 het die Nasionale Ontwikkelings- en Hervormingskommissie en die Ministerie van Nywerheid en Inligtingstegnologie gesamentlik 'n vergadering gehou om die hoëgehalte-ontwikkeling van die aluminiumbedryf te bevorder en die implementering van die "Driejaar-aksieplan vir Groen Transformasie van die Aluminiumbedryf" van vandag af te verduidelik. Die kern van die beleid sluit in:

Beheer die byvoeging van elektrolitiese aluminiumproduksiekapasiteit streng: in beginsel sal termiese krag-aluminiumprojekte nie meer goedgekeur word nie, en die verouderde produksiekapasiteit van 3 miljoen ton sal teen 2027 uitgeskakel word.

Die "Verdubbelingsplan vir Gerecycleerde Aluminium" het ten doel om 'n produksie van meer as 13 miljoen ton gerecycleerde aluminium teen 2025 te bereik, met belastingaansporings wat na herwinde aluminiumondernemings gekantel is.

Versterking van hulpbronsekerheid: Die bekendstelling van loodsprojekte vir die ontwikkeling van aluminiumbronne onder steenkool in die provinsies Henan en Shanxi, wat die selfonderhoudskoers van binnelandse bauxiet tot 60% bevorder.

Onder die invloed hiervan het die A-aandeel aluminiumsektor vandag beduidende differensiasie getoon, met groen transformasie konsep aandele soos China Aluminum Industry (601600. SH) en Nanshan Aluminum Industry (600219. SH) wat meer as 3% teen die tendens gestyg het, terwyl die aandeelpryse van klein en mediumgrootte aluminiumondernemings wat op termiese krag staatmaak, onder druk was.

Aftelling tot die landing van Amerikaanse China-tariewe

Die Kantoor van die Verenigde State se Handelsverteenwoordiger (USTR) het vandag herhaal dat die "ekwivalente tariewe" op Chinese industriële produkte amptelik op 10 April in werking sal tree. Alhoewel aluminiumblokke nie op die lys is nie, kan die uitvoerkoste van stroomaf aluminiumprodukte (soos motoronderdele en aluminiumfoelie) skerp styg. Gekombineer met die onverwagte daling in die Amerikaanse vervaardigings-PMI tot 49.5 in Maart (voorheen 51.2), het kommer oor die wêreldwye aluminiumvraagvooruitsigte in die mark toegeneem.

Vraag-en-aanbod-spel: voorraadineenstorting teenoor kosteineenstorting

Voorraad bereik driejaar-laagtepunt, piekseisoen-aanvulling begin

Vanaf 7 April het die sosiale voorraad van elektrolitiese aluminium in China gedaal tot 738000 ton (’n weeklikse afname van 27000 ton), die laagste vlak sedert 2022.AluminiumstaafVoorraad het sinchronies gedaal tot 223000 ton, wat dui op 'n volgehoue ​​herstel in die vraag na bouprofiele, fotovoltaïese rame en ander produkte.

Kostekant-'lawine' trek aluminiumpryse af

Beïnvloed deur die herstel van bauxiet-uitvoere uit Indonesië, het die prys van alumina met 8% in 'n enkele week gedaal, en die kwotasie in die Henan-streek het tot 2850 yuan/ton gedaal. Die totale koste van elektrolitiese aluminium het tot onder 16600 yuan/ton gedaal, en die smeltwins het tot 3200 yuan/ton gestyg. Verswakkende kosteondersteuning en toenemende weerstand teen aluminiumprysstygings.

Voorste tendens: Wie jaag op die groen baan? ​​

China Hongqiao (01378. HK) het vandag aangekondig dat hulle gaan belê in die konstruksie van die wêreld se eerste "nul koolstof elektrolitiese aluminium" demonstrasielyn in Yunnan, met planne om produksie in 2026 te begin. Die aandeelprys het met meer as 5% gestyg gedurende die handelssessie.

Yunlv Co., Ltd. (000807. SZ) het 'n vennootskap met CATL aangekondig om "lae-koolstof battery aluminiumfoelie" te ontwikkel en die nuwe energievoertuigvoorsieningsketting te betree. Die instelling voorspel dat sy inkomste uit herwinde aluminium teen 2025 meer as 40% sal beloop.

Internasionale reusuitleg: Alcoa het vandag aangekondig dat hulle hoëkoste-smelterye in Australië sal sluit en na die Suidoos-Asiatiese mark vir herwinde aluminium sal oorskakel, wat die tendens van globale produksiekapasiteit ooswaarts sal versnel.

Hierdie week se aluminiumprysvoorspelling: beleidsdividende teenoor verborge vraagbekommernisse

Positiewe faktore

Lae voorraad + piekseisoenvraag: aanvullingssiklus of ondersteuning vir korttermynstyging in aluminiumpryse.

Beleidskatalise: Konseptuele temas soos herwinde aluminium en aluminium onder steenkool is aan die gis, en fondse kan op toonaangewende aandele fokus.

Negatiewe drukonderdrukking

Koste-ineenstorting: Die swak werking van alumina-pryse kan die kosteondersteuning van elektrolitiese aluminium verswak.

Eksterne vraagrisiko: Na die implementering van tariewe op 10 April kan aluminiumproduk-uitvoerbestellings onder druk wees.