Утром 17-го числа сектор авиации A-share продолжил свою сильную тенденцию, Hangfa Technology и Longxi Shares достигли дневного лимита роста, а Hangya Technology выросла более чем на 10%. Тепло отраслевой цепочки продолжало расти. За этой рыночной тенденцией исследовательский отчет, недавно опубликованный Tianfeng Securities, стал ключевым каталитическим фактором. В исследовательском отчете указывается, что китайская промышленность коммерческих самолетов (COMAC) и коммерческих двигателей (COMAC) открывают исторические возможности для развития. По оценкам, спрос на новые коммерческие двигатели на внутреннем рынке может превысить 600 миллиардов долларов США в период с 2023 по 2042 год, при этом среднегодовой размер рынка составит более 200 миллиардов юаней.

Этот прогноз тесно связан с наращиванием производственных мощностей и процессом локализации цепочки поставок отечественных крупных самолетов C919 и C929. Стоит отметить, что в дополнение к традиционным предприятиям по производству авиатехники поставщики таких материалов, как титан, алюминий и медь в секторе цветных металлов, также демонстрируют активную тенденцию. Независимое и контролируемое ускорение цепочки коммерческой авиационной промышленности в сочетании с катализом экономической политики на малых высотах изменяет стратегическую ценность ключевых исходных металлических материалов на рынке.

Титановый сплав: основа отечественных крупногабаритных самолетов

В качестве легкого основного материала для авиационного оборудования титановый сплав составляет 9,3% от конструкции корпуса C919, что значительно выше, чем у Boeing 737. С ускоренным расширением внутренних мощностей по производству больших самолетов спрос на титановые материалы с единичной мощностью около 3,92 тонны приведет к появлению огромного дополнительного рынка. Baotai Co., Ltd., как основной поставщик титановых материалов, принимает активное участие в производстве ключевых компонентов, таких как каркасы фюзеляжа и поковки колец двигателя. Технология 3D-печати компонентов из титанового сплава, разработанная Western Superconductor, позволяет значительно снизить вес конструкций и постепенно применяется при производстве беспилотных летательных аппаратов нового поколения и eVTOL (электрические аппараты с вертикальным взлетом и посадкой).

Алюминиевый сплав: легкий двигатель для экономичных полетов на малых высотах
В области экономики малой высоты алюминиевый сплав занимает половину конструкционных материалов самолета. Высокопрочный алюминиевый сплав составляет более 60% компонентов фюзеляжа и крыла, предоставленных AVIC Xifei для C919. Листовой алюминиевый сплав авиационного класса, разработанный Nanshan Aluminum Industry, был сертифицирован COMAC и применен для обшивки фюзеляжа C919, что значительно выше традиционных промышленных алюминиевых профилей. По оценкам, годовой спрос на алюминий для низковысотного оборудования Китая, как ожидается, превысит 500000 тонн к 2030 году, при этом основными точками роста станут полностью алюминиевые рамы фюзеляжа eVTOL и легкие корпуса аккумуляторов.

Синергия меди и цинка: двойная гарантия электрической и антикоррозионной защиты
Скрытая ценность меди в авиационных электрических системах продолжает раскрываться. В соединительных изделиях AVIC Optoelectronics на долю высокочистой меди приходится 70%, а недавно построенная производственная линия на ее базе в Линганге удовлетворит спрос на авиационные медные сплавы с годовым объемом производства 3 млрд юаней. Сплавы на основе цинка демонстрируют преимущества экономической эффективности в антикоррозионной защите самолетов и производстве компонентов. Hongdu Airlines использует технологию горячего цинкования для обработки компонентов шасси, что увеличивает срок службы антикоррозионной защиты более чем в три раза и снижает затраты на 40% по сравнению с импортными решениями. План локализации авиационных материалов из цинково-алюминиевого сплава, разработанный Runbei Hangke, прошел сертификацию цепочки поставок COMAC.

Риски и возможности: проблемы промышленной модернизации в секторе материалов
Несмотря на обширное рыночное пространство, узкие места в технологии высокотехнологичных материалов все еще существуют. Коэффициент выхода годных высокотемпературных сплавов Hangfa Technology при производстве лопаток двигателей составляет всего 65%, что ниже международного уровня. На политическом уровне План внедрения инновационных приложений общего авиационного оборудования четко предлагает достичь уровня локализации более 90% для авиационных алюминиевых сплавов и титановых сплавов к 2026 году, что обеспечит технологическое прорывное окно для таких предприятий, как Baotai Group и Western Superconductor. Согласно институциональным расчетам, среднегодовой темп роста объема производства авиационных цветных металлов в ближайшие три года достигнет 25%, и ожидается, что предприятия с полным потенциалом прорыва в области технологических процессов в первую очередь получат выгоду от дивидендов замещения внутри страны.