જ્યારે LME (લંડન મેટલ એક્સચેન્જ) એલ્યુમિનિયમ ઇન્વેન્ટરી સર્ટિફિકેટમાં સાપ્તાહિક 93000 ટનના વધારા અંગેની ચેતવણી મૂડીઝે યુએસ સોવરિન રેટિંગ ડાઉનગ્રેડ સાથે મળી, ત્યારે વૈશ્વિક એલ્યુમિનિયમ બજાર "પુરવઠા અને માંગ" અને "નાણાકીય તોફાન" ​​ના બેવડા ગૂંગળામણનો અનુભવ કરી રહ્યું છે. 20મી મેના રોજ, તકનીકી અને મૂળભૂત પરિબળોના બેવડા દબાણ હેઠળ એલ્યુમિનિયમના ભાવ $2450 ના મુખ્ય સપોર્ટ સ્તરની નજીક પહોંચ્યા, અને બજાર ધાર પર હતું - એકવાર આ ભાવ સ્તર તોડી નાખવામાં આવે, પછી પ્રોગ્રામ્ડ ટ્રેડિંગ વેચાણનો પૂર ટૂંકા ગાળાના વલણને સંપૂર્ણપણે ફરીથી લખી શકે છે.

ઇન્વેન્ટરીની હિલચાલ: મલેશિયન વેરહાઉસ ખાલી 'દારૂગોળો ડેપો' બન્યો

આ અઠવાડિયાના LME એલ્યુમિનિયમ ઇન્વેન્ટરી ડેટાએ બજારમાં ખળભળાટ મચાવ્યો: મલેશિયામાં રજિસ્ટર્ડ વેરહાઉસની સાપ્તાહિક ઇન્વેન્ટરીમાં 92950 ટનનો વધારો થયો, જે દર મહિને 127% નો વધારો છે, જે 2023 પછીનો સૌથી મોટો સાપ્તાહિક વધારો દર્શાવે છે. આ વિસંગતતાએ સ્પોટ પ્રીમિયમ માળખાને સીધી રીતે વિકૃત કરી દીધું.એલ્યુમિનિયમ બજાર- મે/જૂન કોન્ટ્રેક્ટનો વ્યસ્ત ભાવ તફાવત (જે હાલમાં ફોરવર્ડ ભાવ કરતા વધારે છે) વધીને $45/ટન થયો, અને ટૂંકા ગાળાના વિસ્તરણનો ખર્ચ વર્ષના ઉચ્ચતમ સ્તરે પહોંચી ગયો.

વેપારી અર્થઘટન: "મલેશિયન વેરહાઉસમાં અસામાન્ય હિલચાલ છુપાયેલા ઇન્વેન્ટરીના અભિવ્યક્તિને સૂચવી શકે છે, LME સિસ્ટમમાં ચાઇનીઝ એલ્યુમિનિયમ ઇંગોટ્સનો પ્રવાહ સાથે, ટૂંકા પોઝિશન્સ લાંબા પોઝિશન્સને નુકસાન ઘટાડવા માટે દબાણ કરવા માટે વિસ્તરણ ખર્ચના દબાણનો ઉપયોગ કરી રહ્યા છે."

રેટિંગ તોફાન: મૂડીઝના 'પેચઅપ'થી તરલતાનો ગભરાટ વધ્યો

મૂડીઝે યુએસ સોવરેન રેટિંગ માટેનું આઉટલુક "સ્થિર" થી "નકારાત્મક" કર્યું, જેની સીધી અસર એલ્યુમિનિયમ બજારના મૂળભૂત સિદ્ધાંતો પર પડી નહીં, પરંતુ યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સમાં ટૂંકા ગાળાનો ઉછાળો આવ્યો, જેનાથી યુએસ ડોલરમાં મૂલ્ય ધરાવતી કોમોડિટીઝ પર સામૂહિક દબાણ આવ્યું. વધુ મહત્ત્વની વાત એ છે કે, રેટિંગ ડાઉનગ્રેડ યુએસ ટ્રેઝરી બોન્ડ બોન્ડની ઉપજમાં વધારો કરી શકે છે, જે પરોક્ષ રીતે વૈશ્વિક ધિરાણ ખર્ચમાં વધારો કરી શકે છે, જે ખાસ કરીને એલ્યુમિનિયમ જેવા મૂડી-સઘન ઉદ્યોગો માટે ઘાતક છે.

વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે તરલતા કડક થવાની અપેક્ષા હેઠળ, CTA (કોમોડિટી ટ્રેડિંગ સલાહકાર) ભંડોળની લીવરેજ પોઝિશન સૌથી મોટો જોખમ બિંદુ બની શકે છે.

ચાઇનીઝ ચલો: નવું ઉચ્ચ ઉત્પાદન વિરુદ્ધ રિયલ એસ્ટેટ શિયાળો

એપ્રિલમાં ચીનનું પ્રાથમિક એલ્યુમિનિયમ ઉત્પાદન 3.65 મિલિયન ટન સુધી પહોંચ્યું, જે વાર્ષિક ધોરણે 6.7% નો વધારો છે, જે એક નવો ઐતિહાસિક રેકોર્ડ બનાવે છે. જો કે, ડાઉનસ્ટ્રીમ રિયલ એસ્ટેટ ડેટા "બરફ અને આગનું બેવડું આકાશ" રજૂ કરે છે: જાન્યુઆરીથી એપ્રિલ સુધીમાં, નવા શરૂ થયેલા હાઉસિંગ વિસ્તારમાં વાર્ષિક ધોરણે 26.3% નો ઘટાડો થયો, અને પૂર્ણ થયેલા વિસ્તારનો વિકાસ દર ધીમો પડીને 17% થયો. "સોનું, ચાંદી અને ચાર" ની પરંપરાગત ટોચની મોસમ સારી સ્થિતિમાં નથી.

પુરવઠા અને માંગનો વિરોધાભાસ: એક તરફ, પુરવઠા બાજુ બ્લાસ્ટ ફર્નેસની જ્યોત છે, અને બીજી તરફ, માંગ બાજુ પર ઠંડો પવન છે. ચીની એલ્યુમિનિયમ બજાર "વધુ ઉત્પાદન, વધુ સરપ્લસ" ના દુષ્ટ ચક્રમાં ફસાયેલું છે. એક રાજ્ય માલિકીના એલ્યુમિનિયમ વેપારીએ સ્પષ્ટપણે કહ્યું, "હવે ઉત્પાદિત દરેક ટન એલ્યુમિનિયમ માટે, ઇન્વેન્ટરીમાં એક વધારાની ઈંટ છે."

સંસ્થાકીય રમત: શું મર્કુરિયાના "રશિયન એલ્યુમિનિયમ હાઇ સ્ટેક"નો સામનો વોટરલૂ સાથે થયો?

બજારની અફવાઓ સૂચવે છે કે કોમોડિટી જાયન્ટ મર્કુરિયાની રશિયન એલ્યુમિનિયમ પ્રતિબંધો હટાવવા પર ભારે દાવ લગાવવાની લાંબી વ્યૂહરચના આકરી કસોટીનો સામનો કરી રહી છે. રશિયન એલ્યુમિનિયમ પરના યુએસ પ્રતિબંધોમાં અપેક્ષિત રાહત અને LME ઇન્વેન્ટરી પર દબાણને કારણે, તેના હોલ્ડિંગ્સને $100 મિલિયનથી વધુનું નુકસાન થઈ શકે છે.

વેપારીઓ જણાવે છે: “મર્ક્યુરિયાની દુર્દશા બજાર દ્વારા ભૂ-રાજકીય પ્રીમિયમના પુનઃનિર્માણને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જેમાં એલ્યુમિનિયમના ભાવ 'યુદ્ધ પ્રીમિયમ' થી 'વધારાના ભાવ' તરફ પાછા ફરે છે.

ટેકનિકલ ચેતવણી: $2450 ની જીવન અને મૃત્યુ રેખા અંતિમ કસોટીનો સામનો કરી રહી છે

20 મેના રોજ બંધ થયા પછી, LME એલ્યુમિનિયમના ભાવ $2465 પ્રતિ ટન હતા, જે $2450 ના મુખ્ય સપોર્ટ સ્તરથી માત્ર એક ડગલું દૂર છે. ટેકનિકલ વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે જો ભાવ આ સ્તરથી નીચે જાય છે, તો તે CTA ફંડ્સ દ્વારા મોટા પાયે સ્ટોપ લોસ વેચાણને ઉત્તેજિત કરશે, અને આગામી લક્ષ્ય સ્તર સીધા $2300 સુધી પહોંચી શકે છે.

લાંબી ટૂંકી દ્વંદ્વયુદ્ધ: મંદીનો માહોલ ઇન્વેન્ટરીમાં વધારા અને નબળી માંગને ઢાલ તરીકે ઉપયોગ કરે છે, જ્યારે તેજીનો માહોલ ઊંચા ઉર્જા ખર્ચ અને ગ્રીન ટ્રાન્સફોર્મેશન માંગ પર ઢાલ તરીકે ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. આ રમતનું પરિણામ આગામી છ મહિનામાં એલ્યુમિનિયમ બજારની દિશા નક્કી કરી શકે છે.

નિષ્કર્ષ

મલેશિયન વેરહાઉસમાં "ઇન્વેન્ટરી બોમ્બ" થી લઈને વોશિંગ્ટનમાં રેટિંગ તોફાન સુધી, ચીની એલ્યુમિનિયમ પ્લાન્ટ્સની "ક્ષમતામાં વધારો" થી લઈને મર્કુરિયાની "અવિચારી જુગાર નિષ્ફળતા" સુધી, એલ્યુમિનિયમ બજાર એક એવા ક્રોસરોડ પર ઊભું છે જે છેલ્લા એક દાયકામાં ક્યારેય જોવા મળ્યું નથી. $2450 નો ફાયદો કે નુકસાન ફક્ત પ્રોગ્રામેટિક ટ્રેડિંગની ગતિને જ ચિંતા કરતું નથી, પરંતુ વૈશ્વિક ઉત્પાદન ઉદ્યોગની પુનઃપ્રાપ્તિની પણ કસોટી કરે છે - આ ધાતુના તોફાનનો અંત હમણાં જ શરૂ થયો હશે.