Toe die waarskuwing van 'n weeklikse styging van 93000 ton in LME (London Metal Exchange) aluminiumvoorraadsertifikate met Moody's se afgradering van die Amerikaanse soewereine gradering gepaardgaan, ervaar die globale aluminiummark 'n dubbele wurging van "vraag en aanbod" en "finansiële storm". Op 20 Mei het aluminiumpryse die sleutelondersteuningsvlak van $2450 genader onder die dubbele druk van tegniese en fundamentele faktore, en die mark was op die rand – sodra hierdie prysvlak oorskry word, kan die vloed van geprogrammeerde handelsverkope die korttermyn-tendens heeltemal herskryf.

Voorraadbeweging: Maleisiese pakhuis word leeg 'Ammunisiedepot'

Hierdie week se LME-aluminiumvoorraaddata het 'n markopskudding veroorsaak: die weeklikse voorraad van geregistreerde pakhuise in Maleisië het met 92 950 ton gestyg, 'n maand-tot-maand toename van 127%, wat die grootste weeklikse toename sedert 2023 aandui. Hierdie anomalie het die spotpremiestruktuur van die direk verwring.aluminiummark– die omgekeerde prysverskil van die Mei/Junie-kontrak (wat tans hoër is as die termynprys) het tot $45/ton verbreed, en die koste van kort verlengings het tot die hoogste punt van die jaar gestyg.

Handelaarinterpretasie: “Die abnormale bewegings in Maleisiese pakhuise kan die manifestasie van verborge voorraad impliseer, gekombineer met die invloei van Chinese aluminiumstawe in die LME-stelsel, gebruik kortposisies die druk van uitbreidingskoste om langposisies te dwing om verliese te verminder.”

Graderingsstorm: Moody's se opknappings 'vererger likiditeitspaniek'

Moody's het die vooruitsigte vir die Amerikaanse soewereine gradering van "stabiel" na "negatief" afgegradeer, wat nie die fundamentele faktore van die aluminiummark direk beïnvloed het nie, maar 'n korttermyn-styging in die Amerikaanse dollar-indeks veroorsaak het, wat kollektiewe druk op kommoditeite wat in Amerikaanse dollars gedenomineer is, plaas. Meer belangrik, die graderingsverlaging kan die opbrengs van Amerikaanse tesourie-obligasies verhoog, wat indirek die globale finansieringskoste verhoog, wat veral noodlottig is vir kapitaalintensiewe nywerhede soos aluminium.

Ontleders waarsku dat, onder die verwagting van strammer likiditeit, die hefboomposisie van CTA-fondse (kommoditeitshandelsadviseur) die grootste risikopunt kan word.

Chinese veranderlikes: Nuwe hoë produksie teenoor eiendomswinter

China se primêre aluminiumproduksie het 3,65 miljoen ton in April bereik, 'n jaar-op-jaar toename van 6,7%, wat 'n nuwe historiese rekord opstel. Afwaartse eiendomsdata toon egter 'n "dubbele lug van ys en vuur": van Januarie tot April het die nuut beginde behuisingsarea met 26,3% jaar-op-jaar afgeneem, en die groeikoers van voltooide area het tot 17% verlangsaam. Die tradisionele piekseisoen van "goud, silwer en vier" is nie in 'n goeie toestand nie.

Teenstrydigheid tussen vraag en aanbod: Aan die een kant is daar die hoogoondvlam aan die aanbodkant, en aan die ander kant is daar die koue wind aan die vraagkant. Die Chinese aluminiummark is vasgevang in 'n bose kringloop van "meer produksie, meer surplus". 'n Staatsbeheerde aluminiumhandelaar het botweg gesê: "Nou vir elke ton aluminium wat geproduseer word, is daar 'n ekstra baksteen in voorraad."

Institusionele Spel: Het Mercuria se "Russiese Aluminium Hoë Stake" Waterloo teëgekom?

Markgerugte dui daarop dat die kommoditeitsreus Mercuria se lang strategie om sterk te wed op die opheffing van Russiese aluminiumsanksies, 'n ernstige toets in die gesig staar. Met die verwagte verslapping van Amerikaanse sanksies op Russiese aluminium en die druk op LME-voorraad, kan sy besittings verliese van meer as $100 miljoen ly.

Handelaars onthul: “Mercuria se penarie weerspieël die mark se herprysing van geopolitieke premies, met aluminiumpryse wat terugkeer van 'oorlogspremies' na 'oormatige pryse'.”

Tegniese waarskuwing: Die lewens- en doodslyn van $2450 staan ​​voor die uiterste toets

Teen die sluiting op 20 Mei was LME-aluminiumpryse $2465 per ton, net een stap weg van die sleutelondersteuningsvlak van $2450. Tegniese ontleders waarsku dat as die prys onder hierdie vlak daal, dit grootskaalse stopverliesverkope deur CTA-fondse sal veroorsaak, en die volgende teikenvlak kan direk $2300 bereik.

Lang Kort Duel: Die beeragtige kamp gebruik die toename in voorraad en swak vraag as die spies, terwyl die bulliese kamp fokus op hoë energiekoste en die vraag na groen transformasie as die skild. Die uitslag van hierdie spel kan die rigting van die aluminiummark in die volgende ses maande bepaal.

Gevolgtrekking

Van die "voorraadbom" in die Maleisiese pakhuis tot die graderingsstorm in Washington, van die "kapasiteitsstyging" van Chinese aluminiumaanlegte tot die "roekelose dobbelmislukking" van Mercuria, staan ​​die aluminiummark by 'n kruispad wat nie in 'n dekade gesien is nie. Die wins of verlies van $2450 het nie net betrekking op die spoed van programmatiese handel nie, maar toets ook die herstel van die wêreldwye vervaardigingsbedryf – die einde van hierdie metaalstorm het dalk pas begin.