Kur paralajmërimi për një rritje javore prej 93000 tonësh në certifikatat e inventarit të aluminit në LME (London Metal Exchange) u përplas me uljen e vlerësimit sovran të SHBA-së nga Moody's, tregu global i aluminit po përjeton një bllokim të dyfishtë të "ofertës dhe kërkesës" dhe një "stuhie financiare". Më 20 maj, çmimet e aluminit iu afruan nivelit kyç të mbështetjes prej 2450 dollarësh nën presionin e dyfishtë të faktorëve teknikë dhe themelorë, dhe tregu ishte në ankth - sapo ky nivel çmimi të shkelet, vërshimi i shitjeve tregtare të programuara mund ta rishkruajë plotësisht trendin afatshkurtër.

Lëvizja e inventarit: Depoja malajziane bëhet 'depo municionesh' bosh

Të dhënat e inventarit të aluminit në LME këtë javë shkaktuan një trazirë në treg: inventari javor i depove të regjistruara në Malajzi u rrit me 92950 ton, një rritje mujore prej 127%, duke shënuar rritjen më të madhe javore që nga viti 2023. Kjo anomali shtrembëroi drejtpërdrejt strukturën e primeve spot të...tregu i aluminit– diferenca inverse e çmimit të kontratës maj/qershor (e cila aktualisht është më e lartë se çmimi i kontratës së ardhshme) u zgjerua në 45 dollarë/ton, dhe kostoja e zgjatjes së shkurtër u rrit në pikën më të lartë të vitit.

Interpretimi i tregtarit: “Lëvizjet anormale në depot e Malajzisë mund të nënkuptojnë manifestimin e inventarit të fshehur, të kombinuara me fluksin e lingotave kineze të aluminit në sistemin LME, pozicionet e shkurtra po përdorin presionin e kostove të zgjatjes për të detyruar pozicionet e gjata të ulin humbjet.”

Stuhia e vlerësimit: Riparimi i Moody's 'përkeqëson panikun e likuiditetit'

Moody's uli perspektivën për vlerësimin sovran të SHBA-së nga "i qëndrueshëm" në "negativ", gjë që nuk ndikoi drejtpërdrejt në bazat e tregut të aluminit, por shkaktoi një rritje afatshkurtër të indeksit të dollarit amerikan, duke ushtruar presion kolektiv mbi mallrat e denominuara në dollarë amerikanë. Më e rëndësishmja, ulja e vlerësimit mund të rrisë rendimentin e obligacioneve të thesarit amerikan, duke rritur indirekt kostot globale të financimit, gjë që është veçanërisht fatale për industritë me kapital intensiv, siç është alumini.

Analistët paralajmërojnë se, nën pritjet e shtrëngimit të likuiditetit, pozicioni i levave të fondeve CTA (këshilltar për tregtimin e mallrave) mund të bëhet pika më e madhe e rrezikut.

Variablat kinezë: Prodhimi i ri i lartë kundrejt dimrit të pasurive të paluajtshme

Prodhimi primar i aluminit në Kinë arriti në 3.65 milionë ton në prill, një rritje prej 6.7% nga viti në vit, duke vendosur një rekord të ri historik. Megjithatë, të dhënat e pasurive të paluajtshme në rrjedhën e poshtme paraqesin një "qiell të dyfishtë akulli dhe zjarri": nga janari deri në prill, sipërfaqja e banesave të sapofilluara u ul me 26.3% nga viti në vit, dhe shkalla e rritjes së sipërfaqes së përfunduar u ngadalësua në 17%. Sezoni tradicional i pikut i "ari, argjendi dhe katër" nuk është në gjendje të mirë.

Kontradiktë midis ofertës dhe kërkesës: Nga njëra anë, në anën e ofertës është flaka e furrës së shkrirjes, dhe nga ana tjetër, në anën e kërkesës është era e ftohtë. Tregu kinez i aluminit është i bllokuar në një rreth vicioz të "më shumë prodhim, më shumë tepricë". Një tregtar shtetëror alumini deklaroi hapur: "Tani për çdo ton alumini të prodhuar, ka një tullë shtesë në inventar."

Lojë institucionale: A u përball me Waterloo-n “Russian Aluminum High Stake” i Mercuria-s?

Thashethemet e tregut sugjerojnë se strategjia e gjatë e gjigantit të mallrave Mercuria për të vënë baste të mëdha në heqjen e sanksioneve ruse ndaj aluminit po përballet me një provë të rëndë. Me lehtësimin e pritur të sanksioneve të SHBA-së ndaj aluminit rus dhe presionin mbi inventarin e LME-së, zotërimet e saj mund të përjetojnë humbje që tejkalojnë 100 milionë dollarë.

Tregtarët zbulojnë: “Gjendja e vështirë e Mercuria-s pasqyron rivlerësimin e çmimeve të tregut për primet gjeopolitike, me çmimet e aluminit që kthehen nga 'primet e luftës' në 'çmime të tepërta'.

Paralajmërim teknik: Linja e jetës dhe vdekjes prej 2450 dollarësh po përballet me provën përfundimtare

Deri në mbyllje të 20 majit, çmimet e aluminit në LME ishin 2465 dollarë për ton, vetëm një hap larg nivelit kyç të mbështetjes prej 2450 dollarësh. Analistët teknikë paralajmërojnë se nëse çmimi bie nën këtë nivel, kjo do të shkaktojë shitje në shkallë të gjerë me ndalim humbjesh nga fondet CTA, dhe niveli tjetër i synuar mund të arrijë drejtpërdrejt në 2300 dollarë.

Duel i Gjatë dhe i Shkurtër: Kampi në rënie përdor rritjen e inventarit dhe kërkesën e dobët si shtizë, ndërsa kampi optimist përqendrohet në kostot e larta të energjisë dhe kërkesën për transformim të gjelbër si mburojë. Rezultati i kësaj loje mund të përcaktojë drejtimin e tregut të aluminit në gjashtë muajt e ardhshëm.

Përfundim

Nga "bomba e inventarit" në magazinën malajziane te stuhia e vlerësimit në Uashington, nga "rritja e kapacitetit" e fabrikave kineze të aluminit te "dështimi i pamatur i rrezikut" i Mercuria, tregu i aluminit ndodhet në një udhëkryq të paparë në një dekadë. Fitimi ose humbja prej 2450 dollarësh jo vetëm që ka të bëjë me shpejtësinë e tregtimit programatik, por gjithashtu vë në provë rimëkëmbjen e industrisë globale të prodhimit - fundi i kësaj stuhie metalesh mund të ketë filluar.