LME (Лондон Металл биржасы) алюминий қор сертификаттарының апта сайынғы 93 000 тоннаға көтерілуі туралы ескерту Moody's-тің АҚШ-тың егемендік рейтингін төмендетуімен кездескен кезде, жаһандық алюминий нарығы «ұсыныс пен ұсыныс» және «қаржылық дауылдың» қосарлы тұншығуын бастан кешуде. 20 мамырда алюминий бағасы техникалық және іргелі факторлардың қосарлы қысымымен 2450 доллардың негізгі қолдау деңгейіне жақындады және нарық шетте болды - бұл баға деңгейі бұзылғаннан кейін, бағдарламаланған сауда-саттықтың тасқыны қысқа мерзімді трендті толығымен қайта жазуы мүмкін.

Түгендеу қозғалысы: Малайзия қоймасы бос «оқ-дәрі қоймасына» айналды

Осы аптадағы LME алюминий түгендеу деректері нарықтық дүмпу тудырды: Малайзиядағы тіркелген қоймалардың апта сайынғы инвентаризациясы 92950 тоннаға өсті, бір айда 127% өсті, бұл 2023 жылдан бергі апта сайынғы ең үлкен өсуді белгіледі. Бұл аномалия спот премиум құрылымын тікелей бұрмалады.алюминий нарығы– мамыр/маусым айларындағы келісімшарттың кері баға айырмашылығы (бұл қазіргі уақытта форвардтық бағадан жоғары) $45/тоннаға дейін кеңейіп, қысқа мерзімді ұзарту құны жылдың ең жоғары нүктесіне дейін өсті.

Трейдердің түсіндірмесі: «Малайзия қоймаларындағы қалыптан тыс қозғалыстар LME жүйесіне қытайлық алюминий құймаларының түсуімен бірге жасырын қорлардың көрінісін білдіруі мүмкін, қысқа позициялар ұзақ позицияларды шығындарды азайтуға мәжбүрлеу үшін ұзарту шығындарының қысымын пайдаланады».

Рейтингтік дауылды: Moody's-тің түзетуі өтімділік дүрбелеңін күшейтеді

Moody's АҚШ-тың тәуелсіз рейтингінің болжамын «тұрақтыдан» «теріске» дейін төмендетті, бұл алюминий нарығының негіздеріне тікелей әсер етпеді, бірақ АҚШ доллары индексінің қысқа мерзімді өсуіне түрткі болды, бұл АҚШ долларындағы тауарларға ұжымдық қысым жасады. Ең бастысы, рейтингтің төмендеуі АҚШ-тың қазынашылық облигацияларының кірістілігін арттыруы мүмкін, бұл жанама түрде жаһандық қаржыландыру шығындарын арттырады, бұл әсіресе алюминий сияқты капиталды қажет ететін салалар үшін өлімге әкеледі.

Сарапшылар өтімділікті қатайтуды күткен жағдайда CTA (тауар саудасының кеңесшісі) қорларының левередж позициясы ең үлкен тәуекел нүктесіне айналуы мүмкін екенін ескертеді. »

Қытайлық айнымалылар: Жаңа жоғары өндіріс және жылжымайтын мүлік қысы

Қытайдың бастапқы алюминий өндірісі сәуір айында 3 миллион 650 мың тоннаға жетіп, өткен жылдың осы кезеңімен салыстырғанда 6,7 пайызға артып, жаңа тарихи рекорд орнатты. Дегенмен, жылжымайтын мүлікке қатысты деректер «қос мұз бен оттың аспанын» көрсетеді: қаңтардан сәуірге дейін жаңадан іске қосылған тұрғын үй ауданы бір жылмен салыстырғанда 26,3%-ға қысқарды, ал аяқталған аумақтың өсу қарқыны 17%-ға дейін төмендеді. «Алтын, күміс және төрт» дәстүрлі шыңы маусымы жақсы жағдайда емес.

Сұраныс пен ұсыныстың қайшылығы: Бір жағынан, ұсыныс жағында домна пешінің жалыны, екінші жағынан, сұраныс жағында суық жел бар. Қытай алюминий нарығы «көп өндіріс, көп артық» деген қатал циклде қалып қойды. Мемлекеттік алюминий саудагері: «Қазір өндірілген алюминийдің әрбір тоннасы үшін қорда қосымша кірпіш бар.

Институционалдық ойын: Меркурияның «Орыс алюминийінің жоғары ставкасы» Ватерлоомен кездесті ме?

Нарықтағы қауесет шикізат алыбы Mercuria-ның ресейлік алюминий санкцияларын алып тастауға үлкен ставка жасау жөніндегі ұзақ стратегиясы ауыр сынаққа ұшырап жатқанын көрсетеді. АҚШ-тың ресейлік алюминийге қарсы санкцияларының жеңілдетілуі және LME инвентаризациясының қысымына байланысты оның холдингі 100 миллион доллардан асатын шығынға ұшырауы мүмкін.

Трейдерлер: «Меркурияның қиындығы нарықтың геосаяси сыйлықақыларды қайта бағалауын көрсетеді, алюминий бағасы «соғыс сыйлықақыларынан» артық бағаға қайта оралды.

Техникалық ескерту: 2450 доллар тұратын өмір мен өлім сызығы соңғы сынақтан өтуде

20 мамырда жабылған жағдай бойынша LME алюминийінің бағасы тоннасына 2465 долларды құрады, бұл 2450 доллардың негізгі қолдау деңгейінен бір қадам ғана қалды. Техникалық сарапшылар ескертеді, егер баға осы деңгейден төмен түссе, ол CTA қорларының ауқымды тоқтату жоғалтуын сатуды тудырады және келесі мақсатты деңгей тікелей $ 2300 жетуі мүмкін.

Ұзақ қысқа дуэль: Аюлы лагерь қорлардың өсуін және әлсіз сұранысты найза ретінде пайдаланады, ал бычий лагерь қалқан ретінде жоғары энергия шығындары мен жасыл трансформацияға сұранысқа назар аударады. Бұл ойынның нәтижесі алдағы жарты жылда алюминий нарығының бағытын анықтауы мүмкін.

Қорытынды

Малайзия қоймасындағы «инвентарлық бомбадан» Вашингтондағы рейтингтік дауылға дейін, қытайлық алюминий зауыттарының «қуатының өсуінен» Меркурияның «ойсыз құмар ойынының сәтсіздігіне» дейін алюминий нарығы онжылдықта байқалмаған жол айрығында тұр. 2450 доллардың пайда немесе жоғалуы тек бағдарламалық сауданың жылдамдығына қатысты емес, сонымен қатар жаһандық өңдеу өнеркәсібінің қалпына келуін сынайды - бұл металл дауылының соңы енді ғана басталған болуы мүмкін.