Pan gyfarfu'r rhybudd am gynnydd wythnosol o 93000 tunnell mewn tystysgrifau rhestr eiddo alwminiwm LME (Cyfnewidfa Metel Llundain) â gostyngiad Moody's o sgôr sofran yr Unol Daleithiau, mae'r farchnad alwminiwm fyd-eang yn profi tagu deuol o "gyflenwad a galw" a "storm ariannol". Ar Fai 20fed, nesáodd prisiau alwminiwm at y lefel gefnogaeth allweddol o $2450 o dan bwysau deuol ffactorau technegol a sylfaenol, ac roedd y farchnad ar bigau'r drain - unwaith y bydd y lefel bris hon yn cael ei thorri, gall y llifogydd o fasnachu a gwerthu wedi'i raglennu ailysgrifennu'r duedd tymor byr yn llwyr.

Symudiad Rhestr Eiddo: Warws Malaysia yn Dod yn 'Depo Arfau' Gwag

Achosodd data rhestr eiddo alwminiwm LME yr wythnos hon gynnwrf yn y farchnad: cynyddodd rhestr eiddo wythnosol warysau cofrestredig ym Malaysia 92950 tunnell, cynnydd o 127% o fis i fis, gan nodi'r cynnydd wythnosol mwyaf ers 2023. Gwyrdroodd yr anomaledd hwn strwythur premiwm ar y pryd yn uniongyrchol.marchnad alwminiwm– ehangodd y gwahaniaeth pris gwrthdro rhwng contract Mai/Mehefin (sydd ar hyn o bryd yn uwch na’r pris ymlaen llaw) i $45/tunnell, a chododd cost estyniad byr i’r pwynt uchaf yn y flwyddyn.

Dehongliad masnachwr: “Gall y symudiadau annormal mewn warysau Malaysia awgrymu bod rhestr eiddo cudd wedi’i hamlygu, ynghyd â mewnlifiad ingotau alwminiwm Tsieineaidd i’r system LME, mae safleoedd byr yn defnyddio pwysau costau estyniad i orfodi safleoedd hir i dorri colledion.”

Storm graddfeydd: Mae atgyweiriadau Moody's yn gwaethygu'r panig hylifedd

Gostyngodd Moody's y rhagolygon ar gyfer sgôr sofran yr Unol Daleithiau o "sefydlog" i "negatif", nad oedd yn effeithio'n uniongyrchol ar hanfodion y farchnad alwminiwm, ond fe sbardunodd gynnydd tymor byr ym mynegai doler yr Unol Daleithiau, gan roi pwysau ar y cyd ar nwyddau a ddynodir mewn doleri'r Unol Daleithiau. Yn bwysicach fyth, gall y gostyngiad sgôr wthio cynnyrch bondiau trysorlys yr Unol Daleithiau i fyny, gan godi costau ariannu byd-eang yn anuniongyrchol, sy'n arbennig o angheuol i ddiwydiannau sy'n ddwys o ran cyfalaf fel alwminiwm.

Mae dadansoddwyr yn rhybuddio, o dan y disgwyliad o dynhau hylifedd, y gallai sefyllfa trosoledd cronfeydd CTA (ymgynghorydd masnachu nwyddau) ddod yn bwynt risg mwyaf.

Newidynnau Tsieineaidd: Cynhyrchiant uchel newydd vs gaeaf eiddo tiriog

Cyrhaeddodd cynhyrchiad alwminiwm cynradd Tsieina 3.65 miliwn tunnell ym mis Ebrill, cynnydd o 6.7% o flwyddyn i flwyddyn, gan osod record hanesyddol newydd. Fodd bynnag, mae data eiddo tiriog i lawr yr afon yn cyflwyno “awyr ddwbl o rew a thân”: o fis Ionawr i fis Ebrill, gostyngodd yr ardal dai newydd ei dechrau 26.3% o flwyddyn i flwyddyn, ac arafodd cyfradd twf yr ardal wedi’i chwblhau i 17%. Nid yw tymor brig traddodiadol “aur, arian, a phedwar” mewn cyflwr da.

Gwrthddywediad cyflenwad a galw: Ar y naill law, mae fflam y ffwrnais chwyth ar ochr y cyflenwad, ac ar y llaw arall, mae'r gwynt oer ar ochr y galw. Mae marchnad alwminiwm Tsieina wedi'i dal mewn cylch dieflig o "mwy o gynhyrchu, mwy o ormodedd". Dywedodd masnachwr alwminiwm sy'n eiddo i'r wladwriaeth yn blwmp ac yn blaen, "Nawr am bob tunnell o alwminiwm a gynhyrchir, mae bricsen ychwanegol mewn rhestr eiddo."

Gêm Sefydliadol: A wnaeth “Rwsia Aluminum High Stake” Mercuria ddod ar draws Waterloo?

Mae sibrydion yn y farchnad yn awgrymu bod strategaeth hir y cawr nwyddau Mercuria o betio'n drwm ar godi sancsiynau alwminiwm Rwsia yn wynebu prawf difrifol. Gyda'r disgwyl i sancsiynau'r Unol Daleithiau ar alwminiwm Rwsiaidd gael eu llacio a'r pwysau ar stoc LME, mae'n bosibl y bydd ei ddaliadau'n profi colledion o fwy na $100 miliwn.

Masnachwyr yn datgelu: “Mae sefyllfa anodd Mercuria yn adlewyrchu ailbrisio premiymau geo-wleidyddol y farchnad, gyda phrisiau alwminiwm yn dychwelyd o 'bremiymau rhyfel' i 'brisio gormodol'

Rhybudd technegol: Mae'r llinell bywyd a marwolaeth $2450 yn wynebu'r prawf eithaf

Ar ddiwedd y dydd ar Fai 20fed, roedd prisiau alwminiwm LME yn $2465 y dunnell, dim ond un cam i ffwrdd o'r lefel gymorth allweddol o $2450. Mae dadansoddwyr technegol yn rhybuddio, os bydd y pris yn gostwng islaw'r lefel hon, y bydd yn sbarduno gwerthu colled stop ar raddfa fawr gan gronfeydd CTA, a gallai'r lefel darged nesaf gyrraedd $2300 yn uniongyrchol.

Gornest Hir a Byr: Mae'r gwersyll bearish yn defnyddio'r cynnydd mewn rhestr eiddo a'r galw gwan fel y waywffon, tra bod y gwersyll bullish yn canolbwyntio ar gostau ynni uchel a galw am drawsnewid gwyrdd fel y darian. Gall canlyniad y gêm hon bennu cyfeiriad y farchnad alwminiwm yn y chwe mis nesaf.

Casgliad

O'r "bom rhestr eiddo" yn warws Malaysia i'r storm graddio yn Washington, o'r "ymchwydd capasiti" mewn gweithfeydd alwminiwm Tsieineaidd i "fethiant gamblo di-hid" Mercuria, mae'r farchnad alwminiwm yn sefyll ar groesffordd nas gwelwyd ers degawd. Nid yn unig y mae'r enillion neu'r golledion o $2450 yn ymwneud â chyflymder masnachu rhaglennol, ond mae hefyd yn profi adferiad y diwydiant gweithgynhyrchu byd-eang - efallai mai newydd ddechrau yw diwedd y storm fetel hon.