Када се упозорење о недељном порасту од 93.000 тона сертификата залиха алуминијума на Лондонској берзи метала (LME) сусрело са смањењем сувереног кредитног рејтинга САД од стране агенције Moody's, глобално тржиште алуминијума доживљава двоструко гушење „понудње и потражње“ и „финансијску олују“. 20. маја, цене алуминијума су се приближиле кључном нивоу подршке од 2.450 долара под двоструким притиском техничких и фундаменталних фактора, а тржиште је било на ивици – када се овај ниво цена пробије, поплава програмираног трговања продајом може потпуно преписати краткорочни тренд.

Кретање залиха: Малезијско складиште постаје празно „складиште муниције“

Подаци о залихама алуминијума на Лондонској берзи ове недеље изазвали су узбуну на тржишту: недељне залихе регистрованих складишта у Малезији порасле су за 92.950 тона, што је повећање од 127% на месечном нивоу, што је највећи недељни пораст од 2023. године. Ова аномалија је директно искривила структуру спот премије...тржиште алуминијума– инверзна разлика у цени уговора из маја/јуна (која је тренутно виша од форвардне цене) проширила се на 45 долара по тони, а трошкови кратког продужетка су скочили на највишу тачку у години.

Тумачење трговца: „Ненормална кретања у малезијским складиштима могу указивати на манифестацију скривених залиха, у комбинацији са приливом кинеских алуминијумских ингота у систем ЛМЕ, кратке позиције користе притисак трошкова продужења да би присилиле дуге позиције да смање губитке.“

Бура са рејтингом: Мудисово „крпљење“ погоршава панику око ликвидности

Мудис је снизио изгледе за суверени рејтинг САД са „стабилног“ на „негативног“, што није директно утицало на фундаменте тржишта алуминијума, али је изазвало краткорочни скок индекса америчког долара, вршећи колективни притисак на робу деноминирану у америчким доларима. Још важније, снижење рејтинга може повећати принос америчких државних обвезница, индиректно повећавајући глобалне трошкове финансирања, што је посебно погубно за капитално интензивне индустрије попут алуминијума.

Аналитичари упозоравају да би, у очекивању смањења ликвидности, позиција левериџа CTA (саветника за трговину робом) фондова могла постати највећа тачка ризика.

Кинеске променљиве: Нова висока производња у односу на зиму на тржишту некретнина

Кинеска производња примарног алуминијума достигла је 3,65 милиона тона у априлу, што је повећање од 6,7% у односу на претходну годину, постављајући нови историјски рекорд. Међутим, подаци о некретнинама низводно показују „двоструко небо леда и ватре“: од јануара до априла, површина новозапочете стамбене зграде смањена је за 26,3% у односу на претходну годину, а стопа раста завршене површине успорила се на 17%. Традиционална врхунска сезона „злата, сребра и четири“ није у добром стању.

Контрадикција понуде и потражње: С једне стране, на страни понуде је пламен високе пећи, а са друге стране, на страни потражње је хладан ветар. Кинеско тржиште алуминијума је заробљено у зачараном кругу „више производње, више вишка“. Државни трговац алуминијумом је отворено изјавио: „Сада за сваку произведену тону алуминијума, постоји додатна цигла на залихама.“

Институционална игра: Да ли се Меркуријин „високи улог у руском алуминијуму“ сусрео са Ватерлоом?

Гласине на тржишту указују на то да се дугогодишња стратегија гиганта у производњи робе Меркурије, који се снажно ослања на укидање санкција против Русије, суочава са озбиљним тестом. Са очекиваним ублажавањем америчких санкција против руског алуминијума и притиском на залихе на Лондонској берзи, његова имовина би могла да претрпи губитке веће од 100 милиона долара.

Трговци откривају: „Незгодна ситуација Меркурије одражава тржишно преиспитивање геополитичких премија, при чему се цене алуминијума враћају са 'ратних премија' на 'прекомерно одређивање цена'“

Техничко упозорење: Линија живота и смрти од 2450 долара суочава се са крајњим тестом

На крају берзе 20. маја, цене алуминијума на Лондонској берзи (LME) биле су на 2.465 долара по тони, што је само корак од кључног нивоа подршке од 2.450 долара. Технички аналитичари упозоравају да ће, ако цена падне испод овог нивоа, то покренути масовну продају стоп-лоса од стране CTA фондова, а следећи циљни ниво може директно достићи 2.300 долара.

Дугорочни кратки двобој: Медвеђи табор користи пораст залиха и слабу потражњу као копље, док се биковски табор фокусира на високе трошкове енергије и потражњу за зеленом трансформацијом као штит. Исход ове игре може одредити смер тржишта алуминијума у ​​наредних шест месеци.

Закључак

Од „бомбе залиха“ у малезијском складишту до пада рејтинга у Вашингтону, од „наглог повећања капацитета“ кинеских фабрика алуминијума до „неуспеха безобзирног коцкања“ Меркурије, тржиште алуминијума налази се на раскрсници каква није виђена у последњих десет година. Добитак или губитак од 2450 долара не тиче се само брзине програмског трговања, већ и тестира опоравак глобалне производне индустрије – крај ове металне олује је можда тек почео.